中融汇信-能源化工周报：内外价格分化，巨量仓单压制近月，需求证伪前仍有支撑-230811

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（以下内容从中融汇信《能源化工周报：内外价格分化，巨量仓单压制近月，需求证伪前仍有支撑》研报附件原文摘录）
　　PVC 　　供给：开工上升，有新投产压力，海外价格持续上涨。1、目前开工至74.2（+0.5%），利润有改善。2、上周外盘价格继续上涨，特别上周台塑9月预售价格大幅上调，出口利润上升，出口上升主要是印度需求，持续性存疑。3、新投产，关注聚隆化工、山东信发等开工情况。 　　需求:下游整体开工持稳；订单弱。政治局会议后对房地产政策有较多期待，未来预期尚可。目前下游仍处淡季，开工仍弱，整体内需仍弱。 　　基差库存：现货持稳，基差收敛。中游库存持稳，同比较高；上游工厂库存整体下降。中上游库存仍较高，整体看今年去库较慢。 　　成本：电石开工微降，价格持稳偏强。兰炭价格持稳。电石开工微降，因PVC开工上升，供需转紧价格走强；电石仍亏损，PVC利润修复。 　　总结：中期放松、刺激政策预计在未来一段时间会有体现。至目前现实供需仍偏弱，中期主要是地产预期相对看好，但需要时间来验证需求，能源持续上涨叠加预期，带动价格重心上移。近期部分装置重启，基本面看仍处于，供增需弱去库难状态。09合约接近换月时间，强预期抵不住弱现实压力，近期仓单持续大增。在仓单压力较大情况下，需要注意近09合约主力多头是否会持续移仓带来回调。不过待近月移仓博弈过后，在需求证伪前，预计仍维持区间震荡。 　　策略观点 　　短期震荡，强预期弱现实，供需偏弱，宏观、商品氛围谨慎，国内房地产政策新预期；中期关注房地产、宏观，偏多。 　　风险提示 　　1)原油、煤炭大幅波动；国内外装置异动。