华金证券-医药行业周报：药品耗材集采政策集中出台，常态化趋势持续-210606

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◆八部门发布高值耗材集采意见：6月4日，国家医保局等8部门公布《关于开展国家组织高值医用耗材集中带量采购和使用的指导意见》，重点将部分临床用量较大、采购金额较高、临床使用较成熟、市场竞争较充分、同质化水平较高的高值医用耗材纳入采购范围。

《指导意见》明确，国家组织高值医用耗材集中带量采购按照国家组织、联盟采购、平台操作的总体思路，由国家拟定基本政策和要求，组织各地区形成联盟，以公立医疗机构为执行主体。

坚持需求导向、确保质量，招采合一、量价挂钩，因材施策、公平竞争，部门协同、上下联动的基本原则。

目前市场对于高值耗材的集采已有较充分预期，预计未来从成熟大品种开始逐步铺开，建议持续关注高值耗材集采进度及中标降价情况。

预计未来集采常态化情况下，创新能力突出，产品线布局较广阔行业龙头将在行业洗牌中脱颖而出。

技术壁垒较高，国产企业渗透率较低的细分领域优势更加突出。

◆广州确认传染源为B.1.617毒株，多区加强严格防控：根据卫健委数据，本周全国（内地）确诊新冠患者176例，其中本土确诊83例，均来自广东地区。

广州本轮疫情确认为印度发现的B.1.617变异病毒，是首次在国内出现社区传播，该病毒潜伏期短、传播速度快、病毒载量高，防控难度增加。

广州疫情以轻症患者为主，重症率6.2%，较过去下降明显。

全球疫情方面。

截止本周末，全球累计确诊人数达1.74亿人；本周全球新增确诊达264万例，对比上周减少43万。

印度疫情数据上看有所缓解，但农村地区仍疫情严重。

疫苗接种方面，截至6月5日，境内疫苗接种量突破7亿剂，达到7.63亿剂，周接种量达到1.42亿剂，疫苗接种明显加速。

截至5月31日，中国累计向国外提供超过3.5亿剂疫苗。

通过COVAX计划等路径，下半年有望出口更多疫苗。

全球疫苗接种量超过20.9亿剂次（+15.5%），周接种量达到2.8亿剂。

◆本周医疗服务最佳，生物制品最差：本周生物医药指数0.69%，跑赢沪深300指数1.42pct，在所有一级行业中排名第13位，2021年涨跌幅排在所有行业第8位。

二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为2.14%、-1.29%、2.36%、-1.76%、-1.68%、-0.84%、5.16%。

截止2021年6月4日，医药板块PE约为56.54倍（整体法、TTM），相对A股（剔除金融）的估值溢价率为83%，高于历史中位区间（2010年以来溢价率均值为50%，中位数为53%）。

个股方面，本周涨跌幅前五名分别为赛诺医疗（32.82%）、延安必康（29.98%）、昂利康（29.42%）、美诺华（26.75%）、广誉远（24.84%），跌幅前五名分别为英科医疗（-23.61%）、舒泰神（-17.58%）、正川股份（-15.41%）、永安药业（-15.18%）、景峰医药（-13.21%）。

◆投资建议：医药板块本周小幅上涨，板块回归均衡态势。

医药板块核心资产龙头企业逐步回暖，中长期逻辑扎实，建议持续关注。

近期部分优质细分赛道具有估值性价比优势的中小市值个股表现亮眼，建议继续关注。

此外板块新股表现强势，开盘估值均较高，建议重点关注优质赛道新股。

我们建议关注迈瑞医疗、恒瑞医药、智飞生物、药石科技、司太立、心脉医疗、康泰生物。

◆风险提示：疫情发展超预期；外部市场风险；行业政策变化或超预期；药物研发不达预期。