财信证券-银行业7月金融数据点评：居民信贷转弱，关注政策落地-230814

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（以下内容从财信证券《银行业7月金融数据点评：居民信贷转弱，关注政策落地》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　央行发布7月金融统计数据报告。人民币贷款余额230.92万亿元，同比增长11.1%，增速比上月末低0.2pct.，比上年同期高0.1pct.。7月，人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。人民币存减少1.12万亿元，同比多减1.17万亿元。 　　企业中长贷结束多增，居民信贷拖累明显。企业中长贷结束了连续11个月的同比多增，票据冲量明显增加，票据融资创近一年新高。非银机构贷款新增录得2170亿元，同比多增694亿元，环比多增4132亿元。7月信贷增量几乎全部由非银和票据贡献。居民信贷拖累明显，7月，住户贷款减少2007亿元，同比少增3224亿元，环比少增11646亿元。其中，短期贷款减少1335亿元，同比多增632.13亿元，环比多增2926亿元；中长期贷款减少672亿元，同比多减1066亿元，环比多减6249亿元。7月信贷少增主要由居民部门需求疲弱导致，居民短贷及中长贷均为负增，一方面是6月半年末冲量对7月信贷产生挤出效应，另一方面显示当前居民加杠杆意愿仍然较弱。 　　投资建议：7月金融数据总量及结构均大幅低于预期，其中居民部门为主要拖累项，一方面是由于半年末冲量的挤出效应，另一方面则显示居民加杠杆意愿仍有待改善。7月存贷款双降，以及居民中长贷的环比大幅回调，或指向前期投放的经营贷已成为提前还款的重要资金来源，降低存量房贷利率必要性提升。本月央行发布会再次提及将“指导”银行依法有序调整存量房贷利率，下一步应重点关注降存量利率及相关降息降准等配套政策的落地，这将有效减轻银行面临的提前还贷压力。个股层面建议关注业务布局全面，资产质量稳健，议价能力更强，更能受益于经济稳增长的银行：宁波银行、建设银行、常熟银行、招商银行、平安银行、邮储银行。维持行业“同步大市”的评级。 　　风险提示：经济增长不及预期；息差收窄超预期；资产质量大幅恶化。