东证期货-股票策略7月报-230814

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（以下内容从东证期货《股票策略7月报》研报附件原文摘录）
　　市场表现回顾 　　7 月主要宽基指数上涨， 其中沪深 300 领涨， 而中证 1000 跌幅居前， 价值风格优于成长风格。 两市成交量较上月有所下滑， 于 7 月末在政治局会议提振下有所提升。 行业方面， 非银金融、 房地产等板块涨幅靠前， 成长板块如传媒、 计算机跌幅较大， 行业轮动较快。 就市场波动率而言， 时序和截面波动率均处于低位。 个股活跃度一般。 基差方面， 主要股指基差收敛， 月末升水。 　　股票策略表现 　　绝对收益而言， 量化多头策略表现优于主观多头策略， 可以关注到 300 指增在 7 月表现大幅增长， 而 1000 指增和市场中性 7 月录得负收益， 较 6 月表现下滑显著。 主观多头和 500指增在 7 月表现与 6 月相近， 量化选股收益收窄。 超额收益方面， 1000 指增优于 500 指增优于 300 指增。 　　配置展望 　　预计下一阶段量化多头策略继续优于主观多头策略。 就量化多头策略而言， 市场环境逐步改善， 但是稳定性和持续性不足， 指数增强策略的超额表现或呈现更加剧烈的波动， 建议关注仍有较强弹性的中小盘增强。 主观多头策略下， 市场主线暂不明确， 可以关注选股为主、 有一定交易能力的管理人。市场中性策略， 下半年收益方面或出现一定收窄下滑， 一方面与超额波动有关， 另一方面基差收敛会造成净值方面的磨损。