兴证期货-股指期货：货币信用双弱，风险偏好回落-230814

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（以下内容从兴证期货《股指期货：货币信用双弱，风险偏好回落》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周，IF2308合约上涨0.51%报收4027.6点；IH2308合约下跌0.21%报收2652.6点；IC2308合约上涨1.22%报收6126.6点；IM2308合约上涨0.91%报收6534.6点。 　　后市展望 　　货币信用双双不及预期，预示债务驱动投资模式退潮，经济依然处于弱复苏态势。第一，7月M2同比均不及上月与去年同期，且社融增速出现较大幅度回撤；第二，受出厂价格和原材料价格上涨影响，7月PMI较上月提高0.3个百分点，连续两个月上行；第三，服务业PMI继续回落，连续四个月回落，其中建筑业与建筑业新订单出现较大幅度下跌；第四，投资和消费增速回落，但政策刺激可期；第五，景气度较弱，受到全球经济影响进出口双双疲弱；第六，失业率连续三个月维持稳定，其中16-24岁就业人口连续6个月攀升，25-59岁失业率维持稳定；第七，CPI与PPI持续回落。 　　国务院发布《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》。《意见》提出六方面24条政策措施。监管近期密集召集房企座谈。本次会议与此前证监会债券部门例行调研主题会相似，内容与以往并无特别之处，但由于近期房地产政策风向发生变化，加之楼市出现深度调整，开发商销售情况低迷、偿债压力增加，因而本次会议受到外界高度关注。 　　宏观经济方面，货币信用双双不及预期，预示债务驱动投资模式退潮，国内经济维持弱复苏，投资消费回落，信托暴雷事件改变国内风险偏好。企业方面，企业盈利边际改善较为明显，可持续性仍值得关注，估值位于历史中枢水平。政策层面，活跃资本市场，提振投资者信心，风险化解仍是主要方向。