华泰期货-铝日报：铝锭小幅去库，铝价偏弱震荡-230815

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（以下内容从华泰期货《铝日报：铝锭小幅去库 铝价偏弱震荡》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　铝： 随着云南地区持续推进复产进程，电解铝供应端逐步增产， 而铝锭库存延续低位对铝价存一定支撑， 重点关注政策对消费端的拉动情况，建议观望思路对待。氧化铝：近期氧化铝市场维持供减需增格局，但随着现货价格的抬升，市场成交活跃度或有所下滑，当前价位建议观望为主。 　　核心观点 　　 市场分析 　　铝现货方面： LME 铝现货贴水 50.51 美元/吨。 SMMA00 铝价录得 18380 元/吨， 较前一交易日下降 170 元/吨。 SMMA00 铝现货升贴水较前一交易日上涨 10 元/吨至-10 元/吨， SMM 中原铝价录得 18340 元/吨， 较前一交易日下降 160 元/吨。 SMM 中原铝现货升贴水较前一交易日上涨 20 元/吨至-50 元/吨， SMM 佛山铝价录得 18340 元/吨，较前一交易日下降 180 元/吨。 SMM 佛山铝现货升贴水较前一交易日持平为-45 元/吨。 　　铝期货方面： 8 月 14 日沪铝主力合约开于 18400 元/吨，收于 18220 元/吨， 较前一交易日跌 275 元/吨， 全天交易日成交 240235 手，较前一交易日增加 105415 手，全天交易日持仓 203515 手，较前一交易日减少 13831 手。 日内价格偏弱震荡，最高价达到18405 元/吨，最低价达到 18200 元/吨。 夜盘方面，沪铝主力合约开于 18210 元/吨，收于 18290 元/吨， 较昨日午后涨 70 元/吨，夜间价格维持震荡。 　　铝锭库存延续去化，无锡、巩义等主流消费地到货量较少，下游以刚需补库为主。 供应方面，云南地区电解铝继续推进复产进程， 国内电解铝运行产能超 4200 万吨， 预计8 月下旬完成复产，产量将逐步释放，供应仍存一定压力。 需求表现较为平淡， 近期光伏订单表现较好，而建筑型材相对平平， 关注政策落地后对实际消费的提振情况。 截止 8 月 14 日， SMM 统计国内电解铝锭社会库存 50.6 万吨， 较上周减少 1.1 万吨。 截止 8 月 14 日， LME 铝库存较前一交易日减少 2075 吨至 491750 吨。 　　氧化铝现货方面： SMM 氧化铝指数价格录得 2906 元/吨，较前一交易日上涨 2 元/吨，澳洲氧化铝 FOB 价格录得 345 美元/吨，较前一交易日持平。 　　氧化铝期货方面： 8 月 14 日氧化铝主力合约开于 2912 元/吨，收于 2883 元/吨， 较前一交易日跌 12 元/吨，全天交易日成交 57099 手，较前一交易日减少 2470 手，全天交易日持仓 67007 手，较前一交易日减少 1498 手，日内价格震荡，最高价达到 2912 元/吨，最低价达到 2877 元/吨 　　夜盘方面，氧化铝主力合约开于 2876 元/吨，收于 2882 元/吨， 较昨日午后收盘跌 1元/吨，夜间价格震荡为主。 　　供应方面，短期内河南三门峡地区矿山无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，且近期西南部分氧化铝厂检修，预计西南市场现货将持续趋紧。需求方面， 云南地区电解铝将于 8 月下旬完成复产。 短期来看， 氧化铝价格存一定支撑， 当前价位建议观望为主。 　　策略 　　单边： 铝： 中性 氧化铝：中性。 　　风险 　　1、 供应端变动超预期。 2、 国内消费提振。 3、 流动性变动超预期。