华龙期货-橡胶周报：供需宽松估值低位，或将维持震荡格局-230814

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（以下内容从华龙期货《橡胶周报：供需宽松估值低位，或将维持震荡格局》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　【行情复盘】 　　本周天然橡胶主力合约 RU2401 合约期价在 12830-13075 元/吨之间运行， 本周橡胶期货价格先跌后涨， 震荡上行。 　　截至 2023 年 8 月 11 日下午收盘， 本周天然橡胶主力合约RU2401 上涨 80 点， 跌涨 0.62%， 报收 13010 元/吨。 　　【基本面分析】 　　从供给端来看， 8 月初全球天然橡胶进入旺产期。 国内产区和东南亚主产区割胶工作正常开展， 产量逐步上量， 偶有局部降雨影响短期产量， 但中长期供给稳增量格局不变。 从目前物候条件来看， 下半年仍有较大可能发生强厄尔尼诺现象， 可能对未来供应量产生一定影响。 　　从需求端来看， 下游轮胎厂方面， 半钢胎和全钢胎开工率均保持高位。 终端车市需求步入淡季， 整体预期并不乐观。 　　库存方面来看， 中国天然橡胶社会库存和青岛天胶库存在连续两周下降后再次回升， 整体库存处于高位， 供应压力继续增大。 　　【后市展望】 　　近期国内频频释放各种利好政策刺激消费， 但国内需求回暖仍需时间来逐步兑现。 目前来看， 天然橡胶供给持续增长， 需求方面表现平平， 未形成核心驱动。 橡胶库存再次回升， 整体库存处于绝对高位， 对现货价格形成压制。 总体来看， 目前橡胶期货供需基本面依然偏弱， 期价缺乏大幅上涨的动力， 但是目前胶价处于低估值区域， 下探空间有限。 预计短期胶价将维持区间震荡走势。 未来需要重点关注需求变化、 去库情况以及厄尔尼诺现象发生强度。【 操作策略】 　　本周天然橡胶主力合约由 RU2309 切换为 RU2401 合约。 　　预计 RU2401 合约短期或维持区间震荡走势。 　　操作上， 建议暂时保持观望。