国金证券-传媒互联网产业行业研究：7月手游市场持续修复，暑期档延续亮眼表现-230813

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（以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究：7月手游市场持续修复，暑期档延续亮眼表现》研报附件原文摘录）
　　本周观点 　　7月手游市场持续修复，下半年游戏产品线启动中，关注游戏板块投资机会。SensorTower发布7月中国手游数据，随着《逆水寒》《晶核》《巅峰极速》等多款大作上线，7月中国iOS手游市场收入环比提升8.8%，同比提升2.5%，修复明显；《冒险岛：枫之传说》《斯露德》《女神异闻录：夜幕魅影》等游戏将开测，下半年游戏产品储备丰富，预计对业绩影响至少持续到24年，加之近期游戏板块回调，投资价值突显。 　　暑期档延续亮眼表现，优质供给支撑下，看好全年修复。《孤注一掷》点映期间票房已超过5亿，8月8日首映，截至8月12日，票房合计15.0亿，推动暑期档票房持续增长。据猫眼专业版，23年6月1日-8月12日，票房合计165.12亿，19年暑期档总票房177.78亿，仅有10余亿票房的差距，今年暑期档票房的全面修复主要系影片质量较高，《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》《封神第一部》《孤注一掷》等影片促进消费者线下观影需求修复。我们认为，观影需求并未因为疫情影响而更多被线上娱乐所取代，消费者为优质内容买单的意愿较强，目前影片储备丰富，暑期档还有《我经过风暴》《暗杀风暴》等影片，票房修复势头强劲，有望创下暑期档票房的最高记录，推荐关注院线板块。 　　关注AI应用落地及业绩表现。我们认为,AI是重要的投资主线，各公司的AI应用在持续推进中，包括阅文旗下潇湘书院测试的基于AI技术的“筑梦岛”功能、快手发布的AIGC解决方案和数字人产品智播、美图推出的AI人像精修专区等，我们重申，监管逐步明晰下，Q3有望迎来应用落地的上线周期，推荐有望后续落地AI应用且对业绩有影响的公司。此外，下周开始中报业绩将密集发布，游戏、广告、院线等今年均迎来修复，建议关注游戏、影视等板块的业绩表现。 　　投资逻辑 　　建议关注业绩预期变化、AI应用的落地及XR内容、软硬件催化。个股方面，推荐关注近期上线《全民江湖》、全年业绩清晰度较高的恺英网络，预计自研重磅产品Q4陆续上线、回调后安全边际较高的吉比特，及自有影院较多、直接受益票房大盘修复的万达电影。 　　行业要闻 　　据猫眼专业版，23年6月1日-8月11日，票房累计160.68亿，其中《消失的她》35.18亿，《八角笼中》21.61亿，《长安三万里》16.86亿，《封神第一部》18.66亿；19年暑期档（6月1日-8月31日）总票房约177.8亿。?Sensortower发布2023年7月中国手游发行商全球收入排行榜及7月成功出海的中国手游，7月中国iOS手游市场收入环比提升8.8%，同比提升2.5%；《PUBGMobile》7月海外收入环比增长15%，登顶收入榜和下载榜。 　　8月11日，吉比特旗下雷霆游戏发行的飞龙射击休闲手游《飞吧龙骑士》公测上线，预下载开放后，立刻登上了AppStore免费榜TOP1；8月18日，完美世界旗下《女神异闻录：夜幕魅影》将开启觉醒测试。 　　8月9日，世纪华通发布公告，其及境外控股子公司亚拓士，与娱美德全资子公司传奇株式会社签订《传奇2和传奇3游戏合作协议》，合作期限不超5年，世纪华通为亚拓士的履约义务提供一般保证担保。本次《游戏合作协议》独家授权的顺利签署，标志着世纪华通控股子公司亚拓士可独立对外完整行使《传奇》系列游戏的著作权。 　　风险提示 　　宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。