美尔雅期货-钢矿周度报告：地产悲观情绪蔓延，钢价继续下行-230814

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（以下内容从美尔雅期货《钢矿周度报告：地产悲观情绪蔓延，钢价继续下行》研报附件原文摘录）
　　钢材 　　上周螺纹价格延续跌势，震荡下行不变，周五创下周内低点，随后尾盘反弹。宏观方面，海外通胀压力暂缓，外部风险降低；国内方面， 7月社融数据超预期下滑，地产行业接连暴雷，社融分项中地产、汽车前瞻指标双双下行，整体悲观情绪蔓延。产业来看，高炉铁水产量继续回升，唐山复产仍在延续；电炉本周继续复产，预计供应还将进一步回升，但随着利润逐步承压，回升空间受限；需求方面，价跌量缩背景下，投机需求大幅下滑，终端受制于天气不佳，需求季节性下滑明显。综合来看，钢材边际供需双弱结构不变，宏观压力下考验成本支撑的压力加重，后期限产节奏是供需调整的关键，适当下调反弹高度预期。近期交易逻辑关注粗钢平控方面新的动向；地产数据是否伴随宏观托底成为最后的利空。策略方面，继续关注螺纹1-5正套，螺纹10-1反套；01盘面利润做空、 05卷螺差及时止盈离场；单边低位多单继续持有，调低止盈目标。 　　铁矿石 　　铁矿上周前期持续承压下挫，但01合约周五下破后再度强拉，颓势稍有扭转。主流矿发运重新转弱，巴西发运持续高位后松动，澳洲减量集中在对中国市场的发运上。目前北方和四川钢厂出现阶段性的复产，铁水产量增幅加大。各省平控方案多为传言，实际落地有限，由于利润已开始承压，限制进一步增产空间，但铁水仍将保持高位运行，对应钢厂烧结矿日耗仍有强支撑，生矿库存维持在底部，叠加到港超预期下降，港口库存降幅扩大。除限产预期压制外，铁矿基本面仍然非常健康，但由于宏观大环境偏弱，限制铁矿上涨动力，短期以低位震荡为主。