中信期货-权益及期权策略周报-商品期权-：震荡为主，关注豆粕、棉花牛市价差组合-230812

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（以下内容从中信期货《权益及期权策略周报（商品期权）：震荡为主，关注豆粕、棉花牛市价差组合》研报附件原文摘录）
　　在现实和预期间博弈，期权端情绪和波动率主导。 　　策略推荐： 　　铜期权：供需宽松，期权情绪未跟随，隐波回落，防御对冲 　　铝期权：复产提速，需求预期乐观，持仓量PCR区间震荡，备兑增厚为主 　　螺纹钢期权：需求延续弱势，持仓量PCR持续走低，期权熊市价差 　　豆粕期权：短期供需偏紧，价格持续走高，期权牛市价差 　　白糖期权：需求端偏弱，持仓量PCR走低，保护型策略为主 　　棉花期权：减产预期未证伪，大量布局高执行价期权，牛市价差 　　PTA期权：下游需求下滑，多空博弈，防御型策略 　　甲醇期权：需求增量，隐含波动率震荡，备兑增厚为主 　　风险因子：1）市场流动性持续萎缩