财信证券-金工周报2023年第23期：情绪预期或冲高回落-230810

文本预览：

《财信证券-金工周报2023年第23期：情绪预期或冲高回落-230810（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财信证券-金工周报2023年第23期：情绪预期或冲高回落-230810（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从财信证券《金工周报2023年第23期：情绪预期或冲高回落》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　三维情绪模型：1）三维情绪指标及点评：情绪温度震荡下行，情绪预期冲顶，但未能成功带动情绪面提升，后续情绪预期可能冲高回落。情绪温度主导中期市场波动，目前处于5月上旬以来的情绪温度下行趋势中，具备一定的反转可能性，但信号尚不明朗。2）近20交易日模型输出：情绪温度持续下降，情绪面保持悲观，目前仓位为0%。3）“三维情绪择时策略”表现：回测区间（20220101至20230809）内，情绪策略的年化收益为-2.24%，持有沪深300的策略为-12.8%；情绪策略的最大回撤为9.1%，持有沪深300的策略为28.27%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。 　　行业轮动-拥挤度的风险提示：根据《财信证券金工专题行业轮动系列2：拥挤度的风险提示》的拥挤度研究框架，拥挤度指标反映了交易活动的过热程度，它起到了对潜在风险的警示作用。关于拥挤度制定的策略在每月初给出投资建议，并于每周对子指标进行跟踪观察。拥挤度的子指标包括：行业收盘价乖离率、行业内部关联度、行业成交集中度。其中行业成交集中度可以帮助了解市场资金所偏好追捧的行业，更直观地观察市场资金的热度和拥挤度。下列行业的行业成交集中度处于半年以来的高位：房地产、非银金融、汽车、通信，其中房地产、非银金融直线上升，通信大幅回落，汽车有回落迹象，需警惕上述行业成交集中度继续上行造成拥挤。下列行业的行业内部关联度近两个月来保持上升趋势：房地产、非银金融、交通运输、煤炭、轻工制造、石油石化、通信、银行，上述行业内部一致性变强，说明行业内部情绪浓度提升，beta对于行业内部个股影响变强，此影响可正可负。另外电力设备、机械设备、基础化工、农林牧渔、汽车的行业收盘价乖离率处于半年以来的高位。 　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。