大有期货-有色研究周报：国内经济数据走弱，有色震荡下跌-230811

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（以下内容从大有期货《有色研究周报：国内经济数据走弱，有色震荡下跌》研报附件原文摘录）
　　品种综述—铜 　　市场多方观点： 　　1、美国7月CPI同比增速从上月3.0%反弹至3.2%，核心CPI同比增速从上月的4.8%下降至4.7%。其中，核心CPI连续第二个月环比增长0.2%是一个积极信号，表明抗通胀取得了积极进展，下半年美联储或不再加息。 　　2、海外矿端负面影响因子增强，致使国内铜矿进口数量环比减少。 　　3、本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为68.11%，较上周回升3.19个百分点。（调研企业：21家，产能：747万吨) 　　市场空方观点： 　　1、国内7月CPI同比转负，内需基本见底，而7月进出口数据双双回落，合计下降8.3%，呈现出严峻的外部环境和内部复苏乏力，整体国内经济表现不佳。 　　2、国内炼厂密集检修期已过，在粗铜和阳极板供应充裕的背景下，不少冶炼企业开始满负荷生产，造成7月电解铜产量超预期，并据SMM消息，根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量为98.61万吨，创下历史新高。 　　3、国内社会库存缓慢回升，结束连续4周周度去库，截至8月11日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.08万吨至9.25万吨，且较上周五增加0.32万吨。 　　美国7月CPI表明抗通胀取得了积极进展，市场预计下半年美联储或不再加息。而国内7月CPI同比转负，内需基本见底，7月进出口数据同时双双回落，合计下降8.3%，严峻的外部环境和内部复苏乏力限制铜价走强。基本面端，国内炼厂密集检修期已过，在原料和加工费充裕的背景下，不少冶炼企业满负荷生产，SMM预计8月国内电解铜产量将创历史新高；消费端，与往年淡季相比，铜的订单没有环比走强，整体供大于求，国内社库开始缓慢回升。 　　总体而言：下半年供大于求的现象开始反映在铜价上，我们建议投资者可在69000元以上做空，短期订单建议企业可延后采购，长期战略库存暂不建议。