华泰期货-工业硅周报：现货价格反弹，需注意供应及仓单压力-230813

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（以下内容从华泰期货《工业硅周报：现货价格反弹，需注意供应及仓单压力》研报附件原文摘录）
　　期货市场行情 　　8月11日当周，工业硅期货盘面震荡上行，周五主力合约收盘价13645元/吨，与前一周13330元/吨相比上涨315元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553贴水245元，421牌号计算品质升水后，贴水1345元。期货盘面震荡上行，总持仓量有所增加，8月11号收盘主力合约持仓量46870手。按照目前近月合约价格，使用421交割有一定套利空间。现货端近期有所好转，主要是交割量增加，现货流通减少所致，但西南地区开供提升，北方也在积极复产，总体供应将增加，基本面未有本质好转。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到8月11号，已经注册成功的仓单有18240张，折合成实物有91200吨。当前盘面受仓单压力与基本面共同作用，同时受资金因素影响，近月合约或宽幅震荡。 　　现货市场行情 　　8月11号当周，成本端：成本较前一周小幅上行，原料价格部分上调，整体成本相小幅抬升。需求端：多晶硅总产量有一定增加；有机硅整体平稳，近期价格上涨，开工或再次提升，但终端消费表现一般，且成本压力仍较大，预计难有大幅提升，铝合金整体开工率相对稳定，出口端相对持平，整体来看，工业硅总消费增速放缓。供应端：四川地区积极复产，西北开炉数量同时提升，当周整体开炉数量增加，周度产量增加。库存端：据百川统计数据，厂库存较前一周降低。 　　价格方面：8月11号当周现货价格上调，龙头企业报价连续上调，421受期现套利影响，期现套利空间较好，前期期现商订货价格有一定支撑。当前现货端整体库存仍较高，下游消费未明显改善情况下，现货价格或持稳震荡，短期内现货价格难以维持上涨。从长期来看，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，后续需要关注成本端变化及后续西南电力影响情况。 　　策略 　　近期现货端流通货较紧，主要是大量交割仓单所致，当前盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖出套保。对于投机者，当前资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。从长期来看，随着行业库存压力逐渐缓解，11月仓单集中注销后，仓单压力缓解，生产成本抬升，远月合约或有向上动力。 　　风险 　　1、西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。