中信期货-油气及制品日报：今日关注美国七月通胀数据-230811

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（以下内容从中信期货《油气及制品日报：今日关注美国七月通胀数据》研报附件原文摘录）
　　(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特10月合约86.4美元/桶，日涨跌幅-1.3%。本周Brent上行至接近年内最高水平，月差也升至11月以来最高值，显示情绪仍偏强。能否持续受海外经济进展和货币政策对油品需求影响。今日晚间关注美国七月通胀数据发布对加息预期和风险偏好影响。 　　(二)原油供应支撑再度增强：1、8月3日OPEC+会议，9月沙特决定延长自愿减产，俄罗斯减少出口30万桶/日。2、7月欧佩克产量环比大幅下降90万桶/日，是2020年5月以来的最大单月降幅。主要来自沙特兑现额外减产。3、7月俄罗斯原油海运出口降至年内低位。截至7月30日当周，俄罗斯原油海运出口四周均值298万桶/日，相比五月中旬高峰减少超过90万桶/日。是今年以来的最低水平。4、7月美国石油钻机数量继续下降，原油产量同比增幅降至仅10万桶/日。5、供应预期下调，使去库预期提前。OECD商业油品库存5月见顶，下半年或逐渐进入去库周期。 　　(三)短期关注7月美国通胀进展：6月美国CPI/核心CPI同比+3.0%/+4.8%，前值分别+4.0%/+5.3%。6月通胀较去年六月峰值9.1%继续回落，有助于美联储放缓加息节奏。6月美国通胀超预期降温，而就业及PMI数据显示美国经济韧性仍强，市场对于美国经济软着陆预期逐渐增强，是支撑油价上行的原因之一。 　　(四)原油价格后期展望：1、经过七月持续上行，原油价格已恢复至年初中枢，可能在此区间盘整。2、基本面角度，主要来自供应下降支撑，需求尚未出现大幅改善。目前库存估值来看，80-90美元区间相对合理，暂不支持上行至90以上。但如果下半年维持去库进度，可能以时间换空间，进一步抬升油价估值。3、下行风险关注需求。海外油品需求短期出现走弱迹象，未来几周关注能否恢复二季度的修复进度。如需求动能转弱，可能导致油价重心再度回落。4、上行风险关注地缘。一方面，沙特可能继续扩大减产表态对油价下方提供强力支撑。另一方面，乌克兰对俄罗斯油轮的袭击若蔓延，可能对油价产生脉冲上行风险。⑤长期来看，待衰退预期消退，经济共振复苏后，可能迈入趋势上行周期。信号关注：油品进入去库趋势、美国产量开始下降、美联储启动降息、经济数据回升等。 　　(五)风险提示：金融系统危机；极端地缘冲突。