建信期货-钢矿周报-230811

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（以下内容从建信期货《钢矿周报》研报附件原文摘录）
　　单边逻辑依据： 　　RB2310、HC2310震荡偏弱逻辑： 　　钢材五大品种表观消费量萎缩至2月中旬水平，日均铁水产量仍在高位徘徊；粗钢平控政策措施将逐步落地，原料价格受预期需求下滑影响跌幅较大；进口矿发货量有所回升，供应担忧有所缓解；焦炭现货第五轮提涨后落地阻力较大；焦化厂加大力度对炼焦煤补库，焦煤价格相对抗跌。后市钢材价格能否保持平稳或有所回升，关键看下游需求的配合情况；若下游需求回暖，成交量放大，则本次调整或将临近尾声；若下游需求继续保持低位，成交一般甚至继续萎缩，则本次调整或仍未结束；需关注中期减产力度和时间跨度对近远月合约造成的差异化影响。 　　I2401区间震荡逻辑： 　　澳巴铁矿石发货量（14港）大幅下滑并跌至四月中旬以来新低，中国铁矿到港量（北方六港）由于台风天气等原因继续下跌，短期供应有所收紧，但台风主要影响到货节奏，待后续台风影响减弱，未来几期到港量或将持续增长，同时考虑到上半年进口规模同比增幅7.6%，且内矿产能利用率维持高位，总体来看中长期供应宽松格局不改。需求方面，“平控政策”不断发酵，中长期需求回落趋势明显。库存方面，钢厂铁矿石库存维持低位，在限产政策与强监管消息的影响下，铁矿采购延续谨慎，预计未来库存仍将维持在低位区间。 　　中钢协提出强监管等建议带来的短期利空情绪随着主力合约移仓至远月2401以及远月合约的明显贴水而得以释放，预计后市铁矿石价格短暂企稳后或震荡运行，随后需关注供需格局的变化趋势再寻找方向。 　　SF310、SM310震荡偏强逻辑： 　　硅铁：本周硅铁产量环比上涨，下游中长期需求在“平控政策”发酵的背景下预计将有所回落，总体供应偏宽松。但由于处于用电旺季，成本端支撑较强，随着钢招回暖，预计硅铁后市价格或震荡偏强。 　　锰硅：本周锰硅产量与开工率有所回升，相对偏高的产量或将对锰硅价格带来一定的压力，但由于锰硅企业库存偏低且持续下滑，叠加主流钢厂招标定价超预期上涨，预计锰硅短期价格或震荡偏强。