华福证券-A股行业观察：从四大指标看TMT当前位置-230813

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（以下内容从华福证券《A股行业观察：从四大指标看TMT当前位置》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　对TMT板块的四大类指标展开分析，研究TMT当前位置。近期TMT板块估值与拥挤度的回落带来了新的配置机会，从各指标表现来看，估值指标显示，目前通信、计算机行业估值水平处于近三年较低位置，电子、传媒行业估值处于近三年中游水平；拥挤度指标提示关注电子行业的底部反弹机会；资金指标显示，近期资金买入情绪相对偏弱；景气度指标显示，TMT板块行业整体景气预期未见明显改善，但电子、通信、传媒行业龙头业绩预期出现改善。 　　本周A股整体下跌，医药较上周跌幅收窄。截至2023年8月11日，本周A股整体下跌，其中，表现欠佳的行业有：通信、建材、综合金融、房地产、计算机，跌幅分别为5.99%、4.81%、4.69%、4.58%、4.49%。；近一个月，非银行金融表现出色，其次为房地产、综合金融、银行、食品饮料。近期金融地产板块表现较为突出，政治局会议的召开，显著改善了市场预期，带来金融地产板块的超额表现。 　　宽基指数显示，本周成交活跃度较上周有所下降。换手率和成交额显示，各宽基指数较上周均出现了不同程度的下降。整体看来，本周成交活跃度较上周有所降低。 　　从行业角度来看，本周非银行金融板块成交情况出现明显改善。从成交活跃度改善情况来看，医药和传媒最为明显，其次计算机，以上行业本周日均换手率和日均成交额较上周均有大幅的改善，反映出行业关注度的提升。 　　本周风格偏大盘与稳定。从规模来看，大盘指数表现优于中盘指数及小盘指数；从中信风格分类来看，稳定风格领先于其他风格。 　　风险提示：一是经济复苏不及预期，二是历史经验仅供参考。