东吴期货-甲醇周报：主力合约完成移仓换月-230811

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（以下内容从东吴期货《甲醇周报：主力合约完成移仓换月》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：需求端利好消息频出且短时间难以证伪，库存绝对水平不高叠加宏观政策刺激下，甲醇已经强势突破2300元/吨的整数关口。临近移仓换月，2309合约多单可适当止盈。国内外冬季天然气装置的限产、传统需求的“金九银十”、冬季的燃料需求以及宁夏宝丰50万吨/年甲醇制烯烃新装置的投产均会对01合约有强支撑作用，库存及估值绝对水平偏低的情况下，中长期建议逢低做多2401合约。期间需关注甲醇生产利润回升后供给增加以及8月中旬动力煤终端日耗见顶回落后成本下移的回调风险。套利方面，PP大投产周期下MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩，后期MTO装置恢复后将更有利于此头寸。 　　本周走势分析：截止至8.11日盘收盘，甲醇主力合约报收2377元/吨，环比上周上涨32元/吨，涨幅在1.36%。主力合约本周完成移仓换月。江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置如期投料开车，甲醇期价震荡上行。 　　本周主要观点：江苏斯尔邦的如期重启、宁夏宝丰50万吨/年甲醇制烯烃新装置的投产、传统需求的“金九银十”、国内外冬季天然气装置的限产以及冬季的燃料需求均会对01合约有支撑作用，库存及估值绝对水平偏低的情况下，中长期仍建议逢低做多2401合约。期间，需关注生产利润回升后的供给增加和动力煤终端日耗见顶回落后的成本下移带来的回调风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；MTO装置重启叠加PP仍处产能投放周期，PP-3MA逢高做缩。 　　风险提示：“金九银十”旺季不及预期；MTO新建装置投产不及预期；MTO装置重启不及预期；冬季限产不及预期；煤炭价格大幅下跌；宏观政策摆动