加入VIP免费下载国盛证券-银行本周聚焦：7月北向资金跟踪：平安、兴业银行及区域中小行获增持-230813
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7 月至今北向资金流向跟踪。 1、行业整体来看， 7 月至今银行股整体卖出较多，仅 7 月末有短暂买入： 7 月至今北向资金合计卖出银行股 22.75 亿，在 31 个申万行业中排名 27位， 分阶段来看，仅 7 月最后一周北向资金买入银行股 36.03 亿，在各行业中排名第 3（仅次于非银金融和食品饮料） ，其余时间均为资金净流出，其中 8 月以来两周分别净卖出 2.01 亿、 30.47 亿， 卖出规模仅低于电子行业（期间全市场净卖出 123.34 亿） 。 7 月 24 日政治局会议后，各部门政策陆续出台， 市场经济预期有所好转，对板块形成催化，而进入 8 月以来经济数据表现仍较弱， 7 月制造业 PMI（ 49.3%）仍位于荣枯线以下，单月出口金额同比下滑 9.2%， 7 月社融仅增长 5300 亿左右，处历史较低水平（仅高于 2014 年 7 月和 2016 年 7月） ， 板块估值也有所回调。 2、个股方面，北向资金主要买入平安银行、兴业银行及城农商行，国有大行和招商银行则卖出较多： 1） 7 月至今北向资金买入较多的主要是平安银行（ 11.66 亿）、兴业银行（ 5.86 亿）、浙商银行（ 3.07 亿），此外北向资金也在分散购买城农商行，7 月至今城农商行合计买入 46.36 亿，超过半数城农商行获得 1 亿以上增持，其中增持较多的主要是贵阳银行（ 2.85 亿）、上海银行（ 2.38 亿）、沪农商行（ 1.97 亿）等。 2） 7 月以来卖出较多的则主要是招商银行（ 23.76 亿）和各家国有大行，包括邮储银行（ 10.22 亿）、建设银行（ 8.56 亿）、农业银行（ 8.03 亿）等。分阶段看， 7 月末招商银行及国有大行曾获得增持，其中招商银行增持 9.74 亿，各国有大行也增持 1-3 亿左右，但 8 月以来则再次有较多卖出，招商银行减持 20.37 亿，国有大行也各减持 2-6 亿不等。 我们的观点： 当前 PMI、社融信贷、出口等经济数据整体较弱， 均反映当前经济需求仍相对较弱，政策刺激必要性加强。 7 月末政治局会议召开以来，各部门连续发声，小催化剂不断，政策信号较为积极。上周五央行联合发改委、财政部、税务总局召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况，并提出要组织实施好阶段性政策的延续工作，持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。未来可持续观察后续政策落地情况，有望刺激需求逐步恢复，对板块行情形成催化。 个股角度： 首推龙头个股宁波银行，其次为受益于地产改善的股份行如招商银行、平安银行，以及业绩表现较优的优质区域中小行，如江苏银行、成都银行、长沙银行、常熟银行等。 另一方面， 长期资金可能继续关注高股息策略， 建议关注邮储银行、农业银行等国有大行等。重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量： 本周股票日均成交额 7835.68 亿元，环比上周减少 1734.44 亿元。 2）两融： 余额 1.59 万亿元，较上周减少 0.05%。 3）基金发行： 本周非货币基金发行份额 139.74 亿，环比上周减少 4.44亿。 8 月以来共计发行 272.98 亿，同比减少 321.97 亿。其中股票型 23.50亿，同比减少 23.93 亿；混合型 23.22 亿，同比减少 84.12 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单： A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 4234.40亿元，环比上周增加 400.60 亿元；当前同业存单余额 14.32 万亿元，相比7 月末减少 3910.00 亿元； B、价：本周同业存单发行利率为 2.16%，环比上周持平； 8 月至今发行利率为 2.16%，较 7 月减少 6bps。 2）票据利率： 本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为 1.18%，环比上周减少 3bps， 8 月平均利率为 1.21%，环比 7 月减少 11bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为 1.31%，环比上周减少 3bps， 8 月平均利率为 1.34%，环比 7 月减少 11bps。 3） 10 年期国债收益率： 本周 10 年期国债收益率平均为 2.64%，环比上周减少 1bp。 4）地方政府专项债发行规模： 本周新发行专项债 1276.76 亿，环比上周增加 387.06 亿，年初以来累计发行 2.75 万亿。 风险提示： 房企风险集中爆发； 消费复苏不及预期；资本市场改革政策推进不及预期。
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（以下内容从国盛证券《银行本周聚焦：7月北向资金跟踪：平安、兴业银行及区域中小行获增持》研报附件原文摘录）7 月至今北向资金流向跟踪。 1、行业整体来看， 7 月至今银行股整体卖出较多，仅 7 月末有短暂买入： 7 月至今北向资金合计卖出银行股 22.75 亿，在 31 个申万行业中排名 27位， 分阶段来看，仅 7 月最后一周北向资金买入银行股 36.03 亿，在各行业中排名第 3（仅次于非银金融和食品饮料） ，其余时间均为资金净流出，其中 8 月以来两周分别净卖出 2.01 亿、 30.47 亿， 卖出规模仅低于电子行业（期间全市场净卖出 123.34 亿） 。 7 月 24 日政治局会议后，各部门政策陆续出台， 市场经济预期有所好转，对板块形成催化，而进入 8 月以来经济数据表现仍较弱， 7 月制造业 PMI（ 49.3%）仍位于荣枯线以下，单月出口金额同比下滑 9.2%， 7 月社融仅增长 5300 亿左右，处历史较低水平（仅高于 2014 年 7 月和 2016 年 7月） ， 板块估值也有所回调。 2、个股方面，北向资金主要买入平安银行、兴业银行及城农商行，国有大行和招商银行则卖出较多： 1） 7 月至今北向资金买入较多的主要是平安银行（ 11.66 亿）、兴业银行（ 5.86 亿）、浙商银行（ 3.07 亿），此外北向资金也在分散购买城农商行，7 月至今城农商行合计买入 46.36 亿，超过半数城农商行获得 1 亿以上增持，其中增持较多的主要是贵阳银行（ 2.85 亿）、上海银行（ 2.38 亿）、沪农商行（ 1.97 亿）等。 2） 7 月以来卖出较多的则主要是招商银行（ 23.76 亿）和各家国有大行，包括邮储银行（ 10.22 亿）、建设银行（ 8.56 亿）、农业银行（ 8.03 亿）等。分阶段看， 7 月末招商银行及国有大行曾获得增持，其中招商银行增持 9.74 亿，各国有大行也增持 1-3 亿左右，但 8 月以来则再次有较多卖出，招商银行减持 20.37 亿，国有大行也各减持 2-6 亿不等。 我们的观点： 当前 PMI、社融信贷、出口等经济数据整体较弱， 均反映当前经济需求仍相对较弱，政策刺激必要性加强。 7 月末政治局会议召开以来，各部门连续发声，小催化剂不断，政策信号较为积极。上周五央行联合发改委、财政部、税务总局召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况，并提出要组织实施好阶段性政策的延续工作，持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。未来可持续观察后续政策落地情况，有望刺激需求逐步恢复，对板块行情形成催化。 个股角度： 首推龙头个股宁波银行，其次为受益于地产改善的股份行如招商银行、平安银行，以及业绩表现较优的优质区域中小行，如江苏银行、成都银行、长沙银行、常熟银行等。 另一方面， 长期资金可能继续关注高股息策略， 建议关注邮储银行、农业银行等国有大行等。重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量： 本周股票日均成交额 7835.68 亿元，环比上周减少 1734.44 亿元。 2）两融： 余额 1.59 万亿元，较上周减少 0.05%。 3）基金发行： 本周非货币基金发行份额 139.74 亿，环比上周减少 4.44亿。 8 月以来共计发行 272.98 亿，同比减少 321.97 亿。其中股票型 23.50亿，同比减少 23.93 亿；混合型 23.22 亿，同比减少 84.12 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单： A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 4234.40亿元，环比上周增加 400.60 亿元；当前同业存单余额 14.32 万亿元，相比7 月末减少 3910.00 亿元； B、价：本周同业存单发行利率为 2.16%，环比上周持平； 8 月至今发行利率为 2.16%，较 7 月减少 6bps。 2）票据利率： 本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为 1.18%，环比上周减少 3bps， 8 月平均利率为 1.21%，环比 7 月减少 11bps。本周半年城商行银票转贴现平均利率为 1.31%，环比上周减少 3bps， 8 月平均利率为 1.34%，环比 7 月减少 11bps。 3） 10 年期国债收益率： 本周 10 年期国债收益率平均为 2.64%，环比上周减少 1bp。 4）地方政府专项债发行规模： 本周新发行专项债 1276.76 亿，环比上周增加 387.06 亿，年初以来累计发行 2.75 万亿。 风险提示： 房企风险集中爆发； 消费复苏不及预期；资本市场改革政策推进不及预期。
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