国盛证券-农林牧渔行业周报：本周猪价回落、鸡价上涨，进口糖预估下调-230813

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（以下内容从国盛证券《农林牧渔行业周报：本周猪价回落、鸡价上涨，进口糖预估下调》研报附件原文摘录）
　　生猪养殖：本周生猪价格上涨受阻，生猪涨价面临下游偏高库存和消费压力，向下游传导受阻，但行业盈利已经恢复，亏损去产能逻辑受到影响。从去年能繁母猪变化趋势来看，今年下半年预计供应仍然过剩，产能去化不可避免，短期涨价或导致行业乐观情绪加重，可以预期后续猪价再度下跌，产能去化加速。同时，当前行业参与者成本分化明显，累积的亏损或会导致后续出现产能的阶梯式去化，近期板块回落调整，估值回调后建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、新希望、巨星农牧、新五丰、华统股份、傲农生物等。 　　家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周鸡苗价格4.15元/只，较上周上涨22.8%。苗价冲高一方面受季节性补栏需求影响；另一方面因海外品种短缺，市场提升种鸡的产能利用率，种鸡生产性能受损，高存栏但难以高产出，短期鸡苗已经上涨至偏高水平，随着季节性补栏热情的回温，后续鸡苗或出现下降。但2022年相对确定性的祖代低更新量叠加2023年结构性低更新量均在最上游给予产能短缺的支持，年底价格反转仍可做乐观预期，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，本周中速鸡价格继续上扬，黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中，价格变化依赖替代品与消费，下半年年节的聚餐、宴请等黄鸡消费场景增多，价格有望迎来季节性上行，关注立华股份、温氏股份。 　　大宗农产品：国外方面，本周USDA公布8月平衡表，下调美国玉米单产1.35%至10.99吨/公顷，进而美国玉米产量下调1.37%至3.8亿吨，全球玉米产量下调0.9%至12亿吨；下调美国大豆单产2.29%至3.42吨/公顷，进而美国大豆产量下调2.2%至1.14亿吨，全球大豆产量下调0.62至4.03亿吨。本次调整首次由NASS通过农民调查得出数据，但由于7月美国面临干旱较为严峻而近日天气有所改善，因此报告的下调在预期之内，市场消化报告信息后，交易回当前预期，从而本周CBOT玉米、CBOT大豆分别下跌2.1%、1.9%。本周农业部公布8月平衡表，其中调降2022/23榨季食糖进口量120万吨至380万吨，外盘糖价在巴西增产和印泰减产预期下整体位于中高位震荡，但国内进口收缩趋势明显，8月10日配额外进口巴西、泰国糖成本分别7759元/吨、8056元/吨，国内柳州现货价7295元/吨，未来糖价或继续演绎进口利润修复逻辑，关注食糖弹性标的南宁糖业、中粮糖业。 　　养殖配套：农产品上下游波动加剧，一方面由于北半球作物仍未定产，大宗原料仍面临诸多不确定性；另一方面，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。 　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。