民生证券-全球大类资产跟踪周报：交易热度降温-230813

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（以下内容从民生证券《全球大类资产跟踪周报：交易热度降温》研报附件原文摘录）
　　本周，国内政策尚未落地，叠加地产公司舆情扰动，各类资产交易热度降温。股票和商品市场均有所调整，高交易热度板块降温，股市调整幅度相对较大。海外交易主线聚焦美债“供给冲击”。即使 7 月美国 CPI 低于预期，但 30 年期美债拍卖需求不佳，带动长端利率上限，带动股票等风险资产下跌。美元指数走强，非美货币表现不佳，离岸人民币汇率跌至 7.26。 　　股市情绪急转直下， 3 大股指均大幅下跌 　　本周市场情绪一般，受权重股走弱拖累，三大股指本周均下跌超过 3%。 板块方面， 29 个行业无一上涨。 　　受海外天然气供应风险加剧，天然气价格上涨下，相关股票集体上涨，石油石化和煤炭板块调整较小，本周分别仅下跌 0.11%和 0.64%； 　　上半年减肥药销售带动相关公司业绩增长，医药相关概念股崛起，医药板块仅下跌 1.6%，跌幅相对较小。 　　此外，受碧桂园和恒大负面舆情影响， 地产及地产链跌幅明显；券商股交易热度褪去后，非银金融本周也同样大幅下跌。 　　债市情绪平淡，波动进一步缩小 　　本周资金利率相比上周小幅抬升， DR001 上行至 1.4%左右，整体仍平稳偏宽。债市交易平淡，波动进一步收窄。 无论是交易盘还是配置盘，活跃度均不高，本周 5-10 年期国债波动仅在 2BP 以内。即使 7 月社融数据不及市场预期，也仅仅带动 10Y 长债下行 1BP。 　　国债期货继续上涨， 10 年期国债期货上涨至 102.36，逼近 7 月 24 日高点。 　　美债“供给冲击“持续，海外股债双杀 　　市场延续交易美债“供给冲击”。 本周 30 年期美债拍卖显示市场需求较弱，中长端利率继续上行。海外股市普跌，对利率更敏感的纳指，表现明显偏弱。 　　尽管本周美国 CPI 虽然同比增速不及预期，但是随着能源价格反弹和基数效应消退，美国通胀快速回落的时间或已过去。同期，美国 PPI增速略超市场预期。因此，美债利率并未转弱，受利差带动，美元指数强势。 　　海内外宏观情绪偏弱，需求不佳压制商品表现 　　原油定价由供给转向需求，周内先涨后跌。 尽管需求未出现明确改善迹象，供应偏紧预期主导油价近期偏强波动，但油价持续上涨仍未消除通胀二次反弹的预期，宏观风险累积的油价调整需求在后半周逐步体现。 　　黄金走势低迷。 在油价走高的背景下 9 月，美联储加息与否仍不明朗，黄金出现先升后跳水的低迷走势。 　　国内方面， 商品市场乐观情绪降温。 稳增长政策释放力度相对温和，部分地产公司舆情扰动情绪，市场乐观预期降温，铜油价格不同程度回落。汇率方面，本周人民币继续走弱，超长期限美债利率继续上行，带动美元走强，离岸人民币汇率跌至 7.26。 　　下周：国内 7 月经济数据、 8 月 MLF 　　下周二（ 8.15） 8 月 MLF 公布，同时国内 7 月经济数据也将出炉。 　　风险提示： 海外地缘政治发展超预期； 数据测算有误差， 货币政策超预期