东莞证券-国防军工行业周报：环境减灾二号06星顺利进入预定轨道-230813

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（以下内容从东莞证券《国防军工行业周报：环境减灾二号06星顺利进入预定轨道》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　行情回顾：截至2023年8月11日，申万国防军工行业在本周下跌3.00%，跑赢沪深300指数0.39个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万国防军工行业本月下跌4.07%，跑输沪深300指数0.82个百分点，在申万31个行业中排名第21名；申万国防军工行业今年下跌2.03%，跑输沪深300指数2.36个百分点，在申万31个行业中排名第18名。 　　截至2023年8月11日，本周申万国防军工行业各子板块表现较差。地面兵装板块下跌1.91%，航空装备板块下跌2.38%，军工电子板块下跌2.87%，航海装备板块下跌4.66%，航天装备板块下跌4.70%。从本月表现看，申万国防军工行业各子板块表现较差。军工电子板块下跌2.34%，航空装备板块下跌3.01%，地面兵装板块下跌3.47%，航天装备板块下跌6.20%，航海装备板块下跌9.83%。从今年表现看，航海装备板块表现最好，为+25.91%。其他板块表现如下，航天装备板块上涨18.29%，地面兵装板块下跌0.03%，军工电子板块下跌2.78%，航空装备板块下跌11.21%。 　　国防军工行业周观点：当前行业出现较大调整，可能出现部分业绩与估值错配的机会。应该关注业绩基本面较好，景气度较高的板块，如船舶板块，七月份的造船数据我国遥遥领先；商业航天板块，近期公布业绩数据的几家导航与航天公司业绩均实现较大增幅，叠加今年商业卫星发射成功报道不断增加，我们相信商业航天板块的高景气将持续。 　　航天工程与船舶制造备受市场关注。一方面，我们应该持续关注航天技术向商业应用转移的投资机会，如卫星导航定位产业已发展为全球性的高新技术产业，当前，卫星导航定位技术已广泛应用于国防、航空、航海、测绘、交通、通信、电力、金融等各个领域，是现代信息社会的关键支撑技术，后续随着应用的不断普及，市场增量空间广阔。另一方面，国际航运市场逐步回暖，民用船舶新一轮船舶周期已经启动，老旧能源船只退役更换以及活跃船厂减少有助于船舶价格提升，预计后续船厂利润将逐步释放。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。军机方面，长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；民机方面，看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。建议关注：航天彩虹（002389）、航发动力（600893）、中国船舶（600150）。 　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。