华安证券-电子行业：半导体产能紧张依旧，关注行业需求增量-210606

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行情回顾上周SW电子指数(0.64%)整体表现强于沪深300指数(-0.73%)，其中表现较好的为电子化学品板块。

从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为0.31%，跑赢沪深300指数1.04个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为1.39%，跑赢沪深300指数2.12个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-1.57%，跑输沪深300指数0.84个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为3.15%，跑赢沪深300指数3.88个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-3.37%，跑输沪深300指数2.64个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为8.14%，跑赢沪深300指数8.87个百分点。

半导体板块景气度持续，产能为王目前晶圆代工产能持续吃紧，从需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。

随着技术的进步，对硬件的要求也越来越高，对芯片的需求也越来越强烈，比如5G基站建设、5G周边应用落地、IoT、汽车电子、AI等等。

目前晶圆代工产能持续吃紧，从需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、新能源车、光伏风电、工控等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。

我们认为IDM和代工、以及半导体材料板块、有产能保证的设计公司2021年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。

建议持续关注有产能保障的半导体龙头公司和自有产能的IDM和代工厂。

推荐关注：瑞芯微、全志科技、中颖电子、兆易创新、斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、圣邦股份。

风险提示1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；2）宏观经济下行，下游需求不及预期。