东海证券-晨会纪要-230810

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（以下内容从东海证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
　　重点推荐 　　1.绿证新政发布，终端盈利模式有望改善——新能源电力行业周报（2023/07/31-2023/08/06） 　　2.价格信号相对积极——国内观察：2023年7月通胀数据 　　财经要闻 　　1.江苏省发改委就《关于促进全省经济持续回升向好助力高质量发展继续走在前列的若干政策措施》公开征求意见。 　　1.重点推荐 　　1.1.绿证新政发布，终端盈利模式有望改善——新能源电力行业周报（2023/07/31-2023/08/06）证券分析师：周啸宇，执业证书编号：S0630519030001；联系人：王珏人，付天赋，wjr@longone.com.cn 　　专题：绿证新政发布，终端盈利模式有望改善 　　事件：8月3日，三部委发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》。文件扩大绿电交易范围、消费主体、交易方式等。绿证是绿电中环境价值的体现，有望提升绿电运营商收入，助力绿电消纳。估值侧：国内绿电行情处于低位。由于去年组件价格高企终端成本造成压力，叠加下游配储，以及终端电力消纳等政策不明确，绿电平价上网经济性有待实现。随着盈利能力改善及绿证等政策实现绿电环境价值，绿电板块有望逐步修复估值。成本端：组件降价抵消配储成本，光伏电站盈利能力有望上升。硅料价格底部企稳，组件成本大幅下降，组件价格下降大幅降低终端成本。同时经测算，强制配储成本有望被抵消，终端成本下降，盈利能力有望提升。 　　市场表现： 　　上周（07/31-08/04）申万光伏设备板块上涨1.38%，跑赢沪深300指数0.68个百分点，申万风电设备板块上涨0.09%，跑输沪深300指数0.61百分点。上周光伏板块涨幅前三个股为：迈为股份、爱康科技、福斯特，跌幅前三个股为：石英股份、禾迈股份、晶澳科技。上周风电板块涨幅前三个股为：禾望电气、三一重能、起帆电缆，跌幅前三个股为：金雷科技、日月股份、双一科技。 　　光伏板块 　　（1）产业链价格分化，关注技术进步及中报预期差本周光伏设备板块周中回落，周四周五反弹。产业链行情分化，硅料、硅片底部企稳微涨，电池供需紧张，组件价格继续下行，胶膜量价齐升。结合中报预告，建议继续关注受益于产业链价格变动及业绩超预期的硅料、硅片龙头，以及受益于技术优势的设备龙头。 　　（2）上游价格底部回升，组件需求待拉动 　　1）硅料：价格底部小幅回升。受内蒙古地区电力供应影响，预计8月份国内多晶硅产量将调低预期至11.8-11.9万吨，环比增幅在3%以内，而同期需求预计将在53-55GW左右，故预计8月份多晶硅仍将维持去库存状态，价格延续目前走势的可能性较大。2）硅片：价格底部回升。需求方面，电池企业接近满负荷生产，组件端本周开始有备货生产迹象。供给方面，拉晶企业接近满产运行，P型M10硅片阶段性供应短缺，进而带动硅片价格整体价格上涨。3）电池片：价格小幅提升。当前M10PERC电池片由于价格处在相对低点，并甚至出现小幅反弹，组件厂在三四季度竞争出货目标下，采购电池采购相对积极。但随着年底TOPCon电池产能集中释放，预计明年上半年电池环节供需格局将扭转。4）组件：价格略降。组件环节仍受到多方因素挤压，为了争抢订单，一线厂家新签订单价格也有下滑迹象，后续组件价格企稳仍有待终端拉动。