中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第28期：贵州城投被破产清算关注尾部风险演化 江苏率先建立全口径政府债务管理体系-230809

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　　要闻点评 　　贵州开元城投、凯宏城投被申请破产清算，弱区域尾部城投通过破产清算加速风险出清的概率或上升 　　江苏率先建立全口径债务管理体系，山东潍坊制定一揽子化债方案 　　本周有2家城投企业发布提前兑付债券本息公告 　　本周共6只城投债券取消发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模、净融资额均上升，新增债发行提速。本周共发行51只地方债，发行规模较前值上升19.59%至2651.63亿元，净融资额由1237.00亿元上升至1728.29亿元；截至8月6日，存续期内地方债规模合计37.91万亿元。从发行结构看，新增债38只，共计1437.78亿元，较前值增长66.72%，新增债发行提速，其中新增一般债4只，合计135.60亿元，新增专项债34只，合计1302.18亿元：再融资债13只，共计1213.84亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金，其中再融资一般债4只、规模341.71亿元，再融资专项债9只、规模872.13亿元。从发行期限看，地方债加权平均发行期限较前值延长1.63至11.88年。从区域分布看，广东、浙江等5省发行地方债，广东发行规模最大、达1306.92亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率、利差分别为2.80%、12.06BP：其中一般债发行利率、利差分别为2.71%、10.20BP，专项债发行利率、利差分别为2.81%、12.46BP：吉林发行利率最高、发行利差均最高，分别为2.94%、24.11BP. 　　城投债发行规模下降、净融资转负，发行利率、利差均下降。本周，城投债共发行110只，发行规模较前值下降36.98%至832.47亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行108只，发行规模817.47亿元；城投债净融资额较前值减少442.58亿元至-149.03亿元，基础设施投融资行业债券净融资额下降497.41亿元至-161.03亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.93%、较前值下行13.57BP，发行利差为177.71BP、较前值收窄12.40BP。发行券种以私募债为主，占比为31.82%。发行期限以3年期为主，占比为32.73%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达43.12%。从区域分布看，本周共有20省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多，规模占比28.39%；云南、辽宁发行利率均最高、为7.00%，云南发行利差最大、为522.96BP。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息，本周未发生城投级别调整 　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债：本周，地方政府债现券交易规模为1818.29亿元；各期限地方债到期收益率大部分下行，平均下行幅度为1.71BP。 　　城投债：本周，城投债现券交易规模为4240.67亿元；城投债各期限到期收益率大部分下行，平均下行幅度为2.51BP。信用利差方面，1年期、3年期AA+城投债利差分别走阔5.05BP、0.82BP，5年期AA+城投债利差收窄0.40BP 　　城投债异常交易：本周共有84家城投主体的125只债券发生211次异常交易，主体数量、异常交易次数较前值有所上升，债券数量较前值略有下降