五矿期货-宏观：从绝对数看主要经济数据表现-230809

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（以下内容从五矿期货《宏观：从绝对数看主要经济数据表现》研报附件原文摘录）
　　自2020年后，疫情给经济的正常运行了带来了巨大的冲击。如果仅从同比或环比增速去观察经济表现，也经常会发行由基数问题导致的数据异常波动较多，从而对分析经济走势产生重大干扰。比如2021年一季度，就因为基数问题导致了大部分的经济数据出现了大幅的上涨。而今年的多数经济数据又因为去年疫情的影响，导致增速出现波动。鉴于疫情后数据大幅波动带来的影响，本文用绝对数来给大家呈现主要经济数据的运行情况。 　　目前主流经济数据中，PMI是环比数据，无绝对数概念。其他主要经济数据中，包括出口、工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等。此外，房地产及汽车等重要行业的数据影响也比较大，在此也一并关注。 　　1、出口 　　出口曾是疫情前两年带动我国经济增长的主要动力，由于我国在2020年率先控制住疫情，生产及就业市场快速恢复，同时海外由于疫情影响导致生产中断，加之欧美积极的财政及货币政策导致的需求增长，我国在2020年-2021年的出口数据增幅明显。从绝对数看，疫情前的2019年，我国单月出口均值在2083亿美元左右，2020年下半年后，我国的出口均值则达到了2802亿美元，比疫情前高出约34.5%。全球商品贸易占比也由疫情前的13%左右增长到疫情后的14.5%以上。当然今年的出口数据有所回落，维持在月均约2800亿美元的水平，全球商品贸易占比预计在14.6%附近，仍是一个相对较高的数据，其中汽车和光伏等战略新兴产业的出口大幅增长是主要拉动力量。 　　2、工业增加值效益 　　工业增加值的表现与出口类似，在疫情后出现了明显的增长。一方面是出口需求带动的增长，另一方面则和国内过去几年新兴制造业的投资增长有关，涉及的行业仍然是我们前面所说的新能源汽车及光伏设备等。截止到今年上半年，我国工业增加值累计同比3.8%，仍表现出了相对较好的增长。