华创证券-建筑材料行业周报：防水行业提标在即，头部企业或将进一步集中-210607

《华创证券-建筑材料行业周报：防水行业提标在即，头部企业或将进一步集中-210607（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-建筑材料行业周报：防水行业提标在即，头部企业或将进一步集中-210607（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点：防水行业提标在即，头部企业或将进一步集中。

5月最后一周成都住建局发布《关于政府投资项目使用水性建筑涂料、高分子防水材料的通知》，通知指出，“为减少建设工地挥发性有机物(VOCs)排放，改善环境空气质量”、“涉及室外喷涂、粉刷，防水、标线和标识作业等VOCs排放工序作业的政府投资项目要全部使用水性建筑涂料、高分子防水材料”。

行业提标在即，防水行业格局或将持续改善，头部企业有望受益。

2019年住建部发布《住宅项目规范（征求意见稿）》，提出“屋面防水设计年限不低于20年，卫生间防水设计年限不低于15年，地下工程防水不低于建筑结构设计年限（>=50年）”，而现行的标准则要求“屋面防水工程、有防水要求的卫生间、房间和外墙面的防渗漏，为5年”，尽管目前最新的质保期要求尚未落地，但预计行业标准大概率将有所提升，我们认为质保期的延长将降低B端客户对价格的敏感度，进一步推动行业品牌化发展，头部企业有望再次集中，建议重点关注东方雨虹、科顺股份、凯伦股份。

水泥市场价格环比回落。

价格：本周全国水泥市场价格环比大幅回落，跌幅为1.3%。

价格下跌区域主要是华东、中南和西北部分地区，幅度10-30元/吨；价格上涨地区为天津，幅度10-20元/吨。

库存：本周全国水泥平均库存57.72%，同比+2.23pct，环比+2.37pct。

80个城市中，42个城市库存增加，6个城市库存减少，华东、中南、西南、西北地区库存均有所增加，华北地区库存持平，东北地区库存有所减少。

出货：本周全国水泥平均出货73.21%，同比-10.6pct，环比-2.97pct。

74个城市中，16个城市出货增加，29个城市出货减少，华东地区出货有所增加，华北、东北、中南、西南、西北地区出货有所减少。

浮法玻璃价格继续上调，光伏玻璃价格持平。

截至5月27日，国内重点城市浮法玻璃现货平均价2401元/吨，较上周环比上涨2.05%待更新。

截至6月4日，光伏玻璃主流大单平均价如下：3.2mm的镀膜价格为23元/平，周环比持；3.2mm的原片价格为13.5元/平，周环比持平；2.0mm的镀膜价格为18元/平，周环比持平；2.0mm原片价格为11.50元/平，周环比持平。

无碱池窑粗纱主流走稳，电子布价格仍有提涨预期。

本周2400tex缠绕直接纱现主流报6100元/吨左右，环比基本持平；电子纱均价16500元/吨，环比持平；电子布均价8.35元/米，环比持平。

无碱池窑粗纱价格稳中有涨，国内主要池窑厂家缠绕纱价格基本走稳，个别企业报价小幅下调100元/吨左右，然合股类产品供应紧俏度仍不减，多数厂合股纱价格均有不同程度上调。

市场回顾：1)行业：本周大盘下跌0.25%，创业板本周小幅上涨0.12%，建筑材料小幅上涨0.41%。

子行业涨幅前五为其他建材（3.20%）、玻纤（2.49%）、玻璃制造（1.83%）、耐火材料（1.11%）、建筑材料（0.41%）。

2)个股：涨幅前五的公司为狮头股份（23.96%）、凯伦股份（13.34%）、北新建材（11.04%）、科顺股份（9.15%）、旗滨集团（8.45%）；跌幅前五的公司为金刚玻璃(-25.11%）、帝殴家居（-10.98%）、开尔新材（-9.31%）、悦心健康（-8.46%）、三圣股份（-7.90%）。

投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。

玻璃板块：竣工逻辑有望继续演绎，行业供需仍有望维持紧平衡，重点推荐旗滨集团。

玻纤板块：国内汽车和风电需求旺盛，国外需求有望持续复苏，重点推荐中国巨石。

消费建材板块：石膏板行业原材料偏紧、高端化趋势明显，2021年竣工需求向好，重点推荐北新建材；防水行业重点推荐成长性龙头东方雨虹；管材行业顺应精装集采趋势，龙头公司持续扩产、市占率有望提升，建议关注永高股份。

风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。