国投安信期货-沥青周报：供应高位，裂解承压-230807

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（以下内容从国投安信期货《沥青周报：供应高位 裂解承压》研报附件原文摘录）
　　沙特100万桶／日的自愿减产措施延续至9月。俄罗斯出口数据显示其正在兑现8月削减50万桶／日原油出口量的承诺，并表态后续将继续减少出口30万桶／日。8月4日召开的OPEC+会议保持之前366万桶／日的减产政策，未儆任何调整。原油供应端延续牧紧态势。 　　随着原料稀释沥青入关恢复，河北鑫海及山东海右、岚桥、胜星、无棣鑫岳等企业产量预期增加。8月地炼计划排产195万吨，环比7月增加30万吨左右。周度供应来看，岚桥石化恢复生产，云南石化日产提升，河北伦特满产。沥青周开工率环比提升2.21%至45.54%。 　　需求方面，华北地区受强降雨影响，终端施工受阻，需求教缓，区内部分炼厂恢复生产，供应增加，供需错配下，出货压力逐步增大，市场心态偏空，主流成交价格在3800元／吨左右。华东地区刚需有所释放，主营供应稳定，受台风影响，出货节奏短期受阻，炼厂库存水平有所增加，价格重心跟随原油上移，主流成交价在4020元/吨左右。华南地区降雨减少，终端需求释放，炼厂出货顺畅，库存水平低侄，主流成交重心在3880元/吨左右。从库存反馈来看，全国厂库增加0.51%至34.36%，社库下降0.62%至34.26%。 　　综合来看，原料问题解决后，沥青产量快速提升，周产达到71万吨，去年同期为60万吨。需求端也逐步进入旺季，样本企业周度出货量达到52.39万吨，去年同期为54万吨。沥青8月沥青供应大于需求，后期有一定的累库压力，累库幅度在10%左右。原油供应牧紧，展望偏强，沥青单边价格受成本支撑下跌空间有限，在累库压力下后续沥青裂解利润预计承压回落。