创元期货-镍&不锈钢周报：累库预期尚未兑现，镍价震荡为主-230806

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（以下内容从创元期货《镍&不锈钢周报：累库预期尚未兑现，镍价震荡为主》研报附件原文摘录）
　　报告摘要： 　　镍： 过去半年盘面交易的电积镍产能释放到精炼镍累库预期已充分定价，但国内精炼镍库存仍未见明显拐点，镍价倾向于震荡等待预期兑现。本周五国内俄镍升水 2000 元/吨，市场报价换月。 8 月份国内精炼镍排产 2.2 万吨，环比增 5.5%，成本方面硫酸镍延续下跌态势，本周五电池接硫酸镍价格 32400 元/吨，周环比下跌 500 元/吨，电积镍成本近期延续下跌态势。 　　不锈钢方面， 钢厂微利状态下的高产量叠加德龙溧阳 276 万吨新增新增产能在 7 月下旬投产， 8 月份国内 3 系不锈钢排产 170.9 万吨，环比增 3%，再创历史新高。成交方面反馈，本周无锡佛山市场整体成交一般，前期 NPI 收储带动的市场情绪，现货市场有部分补库行为，我们对于不锈钢的价格观点未变，新投产能扩张阶段，持续高供应并未完全被消化，钢厂预期有库存压力，我们对不锈钢价格维持看空观点。 　　风险提示： 　　1、国内电积镍投产进度低于预期； 2、 新能源消费超预期； 3、内外盘镍价逼仓。