国元期货-油脂期货月报：多空交织，8月油脂维持区间震荡-230802

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（以下内容从国元期货《油脂期货月报：多空交织，8月油脂维持区间震荡》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　单边 　　对于后市油脂单边行情，我们认为8月油脂板块多空交织，维持区间震荡。美豆即将进入关键灌浆期，对降水需求敏感度增加，若降水偏低将直接影响新作单产，在此前种植面积调低背景下，新作产量出现问题的概率增加。棕榈整体位于增产周期，当前产地维持供需两强格局，厄尔尼诺现象短期对盘面的影响在于情绪面。加籽产地目前仍面临干旱，对全球菜系品种价格有一定支撑。另俄乌冲突之下，全球油脂后续供应存在隐忧，油脂出现单边大幅走低的基本面基础不足。国内油脂基本面存在一定分化，豆棕累库，二季度后菜籽到港下降，菜油产量大幅回落。整体来看，8月油脂板块价格支撑在于供应端不确定性。 　　操作上，8月豆油2309合约参考运行区间7700-8500，棕榈油2309合约参考运行区间7300-8000，菜籽油2309合约参考运行区间9000-10000。豆油2401约参考运行区间7700-8400，棕榈油2401合约参考运行区间7000-8000，菜籽油2401合约参考运行区间8800-9800。 　　套利 　　（1）油粕比 　　观望 　　（2）油脂间价差 　　01合约做空菜豆油价差，参考区间800-1000；01合约做空菜棕油价差，参考区间1000-1200。