东吴期货-玻璃纯碱：主力换月，阶段性高点能否持续-230807

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（以下内容从东吴期货《玻璃纯碱：主力换月，阶段性高点能否持续》研报附件原文摘录）
　　上月主要观点： 　　纯碱09受宏观影响大幅走强，目前盘面回到1700点左右的位置，利多情绪尽数兑现，预计盘面逻辑回归弱基本面。本周库存纯碱去库2.18万吨，市场情绪波动比较大大，部分厂家挺价限售，且传言纯碱厂商计划开会涨价，目前整体现货价格维持在1900-2000元/吨，短期起到支撑作用。煤炭、原盐、天然气等价格带动成本线坍塌，锚定1600的成本均线有大概率被击穿。夏季随着远兴产能兑现，纯碱由弱预期逐渐向弱现实过渡，目前逻辑上远月利空的确定性比较强，策略上逢高布局空单，或者考虑多近月空远月的价差套利。 　　玻璃受到宏观影响较大，上周五地产板块拉动盘面上涨，08、09、10均涨停，受其影响，周末沙河产销数据达到惊人的231%和179%，其余华东湖北地区也破百，小幅拉动现货价格，目前深加工订单数据还在下降，本轮拿货更多的是情绪上的炒作心理。梅雨季将会对施工造成一定影响，需求较春季会有所减弱。本月玻璃日熔量持续走高，在供给刚性的背景下难以看到大幅的减产，供大于求格局不改，库存垒库336.6万重量箱。成本端的纯碱、煤炭等都存在成本坍塌的情况，竣工端数据虽然表现较好，但是仍然不及往年，下半年玻璃整体需求对保交楼较为依赖，策略上空头暂时避险离场，待盘面企稳再进。 　　本月走势分析及观点： 　　纯碱盘面高位下滑，01合约逼近氨碱法成本线。上周消息面金山装置调整，企业挺价，远兴纯碱出产能。本周纯碱受到远兴新增产能得影响，去库势头暂缓，小幅去库，从贸易商、期现商看下游补库比较积极，但下游玻璃需求一般，整体处于供需平衡的强基本面。7、8月处在供需最紧的时期，随着远兴和金山产能投入逐渐转松，总体来看，需要关注检修完成情况和远兴装置情况，短期盘面随市场预期剧烈波动，主力合约换月，10、11空头增仓下行，01合约可以谨慎布局空单。 　　山东地区地震对玻璃影响较小，河北洪涝灾害严重，玻璃沙河停售后优惠低价转抛原片，两台窑炉进水检修，部分厂家趁机使现货涨价刺激贸易商拿货，产销火热持续高于100%，但还未传导到下游，深加工订单持续走弱。09合约下方支撑较强，基差小幅走扩，基本面来看，供给端日熔量不断走强，后续走势需要持续关注产销，09近月多单谨慎入场，01等远月等待产销走弱空单入场。 　　风险提示： 　　持续关注玻璃产销、远兴投产等消息 　　地震、洪涝灾害 　　宏观消息影响