华泰期货-镍不锈钢日报：镍价明显下挫，但现货成交有所改善-230808

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（以下内容从华泰期货《镍不锈钢日报：镍价明显下挫，但现货成交有所改善》研报附件原文摘录）
　　镍品种： 　　8月7日沪镍主力合约开于168110元/吨，收于166080元/吨，较前一交易日收盘下跌2.29%。当日成交量为15.5万手，持仓量为85795手。昨日夜盘沪镍主力合约开于167000元/吨，收于166530元/吨，较昨日午后收盘上涨0.27%。 　　近期中国精炼镍社会库存增幅明显，叠加宏观情绪影响，昨日镍价明显下挫，精炼镍现货市场交投氛围有所好转，现货升水走势分化，金川镍和俄镍升水上调，其中金川镍升水上调幅度较大，镍豆现货升水持稳运行。SMM数据，昨日金川镍升水上涨950元/吨至5400元/吨，进口镍升水上涨100元/吨至2100元/吨，镍豆升水持平为200元/吨。昨日沪镍仓单增加42吨至1812吨，LME镍库存减少66吨至37044吨。 　　镍观点： 　　镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍价继续下行的主动性不足，加之当前宏观情绪偏强，短期价格或震荡运行，建议暂时观望。 　　镍策略： 　　中性。 　　风险： 　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。