方正中期期货-PVC期货及期权月报：需求跟进滞缓，PVC上涨难持续-230806

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（以下内容从方正中期期货《PVC期货及期权月报：需求跟进滞缓 PVC上涨难持续》研报附件原文摘录）
　　PVC 期货阶段性震荡筑底结束， 7 月份迎来反弹行情，重心运行区间上移，最高触及 6360，创近三个月新高。期货反弹带动下，市场参与者心态好转，国内 PVC 现货市场气氛回暖，各地区主流价格陆续上调，市场低价货源逐步缩减。受到买涨不买跌心态的影响， PVC 低价货源成交放量，但偏高报价仍存在较大交投阻力。期货强势上涨， PVC 现货市场持续处于贴水状态，点价货源优势不明显。西北主产区企业出货情况改善，厂区库存下滑，厂家面临库存和销售压力得到缓解，加之部分出口接单增加，厂家预售增加，出厂报价顺势走高。上游原料电石市场价格重心低位波动，成本端变动大稳小动，支撑作用较为有限。电石市场表现出现差异化，生产企业出厂报价上涨，而电石采购价多数时间稳定。短期电石市场供需关系偏紧，价格或稳中上行。由于电石供需关系转换较为频繁，价格或呈现涨跌交互态势，成本端指引作用不明显。 PVC 现货市场行情好转，价格震荡走高，企业生产积极性也跟随回升。 PVC 产量低位回升，市场可流通货源维持充裕局面。前期停车装置存在重启， PVC 行业开工水平逐步企稳，基本维持在七成以上。根据企业公布的检修计划，八月份装置检修进一步减少，损失产量跟随缩减。今年以来，下游制品厂订单不佳，一定程度上挫伤生产积极性。正值高温淡季，下游制品厂订单难有好转，表现明显弱于去年同期。 PVC 下游消费占比居前的行业均与房地产市场紧密联系，而地产数据整体低迷，需求端回暖周期大幅拉长，短期仍难以提供有力支撑。随着海外市场报价企稳回升， PVC 出口套利窗口打开，出口订单明显增加。对比疲弱内需，外贸端存在一定提振。市场到货稳定， PVC 市场延续高库存状态，面临压力仍较大。宏观及情绪面对行情扰动增加， PVC 供需面仍偏弱，持续上涨缺乏驱动，上方 6400 关口附近阻力较大。 PVC 超跌反弹行情有望在 8 月份结束，谨防盘面回调风险。 　　随着交割月临近， PVC 主力合约将面临移仓换月，远月 01 合约小幅升水，走势基本与 09 合约一致，上方空间在 6450 附近，低位多单可逢高逐步止盈离场。