创元期货-纯碱周报：近强远弱延续，预期再次先行-230806

文本预览：

《创元期货-纯碱周报：近强远弱延续，预期再次先行-230806（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创元期货-纯碱周报：近强远弱延续，预期再次先行-230806（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从创元期货《纯碱周报：近强远弱延续 预期再次先行》研报附件原文摘录）
　　本周回顾：本周华北地区现货主流价格2250元/吨、沙河现货主流2200元/吨（+200元/吨）。据隆众数据统计：本周纯碱整体开工率79.42%（-2.48%），本周纯碱产量54.1万吨（-0.62万吨），其中轻质碱产量25.05万吨（+0.35万吨），重质碱产量29.06吨（-0.97万吨）。全国纯碱厂家库存23.92吨（-3.66万吨），其中轻碱13.85万吨（+1.64万吨），重碱10.07吨（-2.55万吨）。据隆众数据统计，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为900.6元/吨（+14.27%），氨碱法纯碱理论利润512.5元/吨（+6.46%）。 　　展望后市：供应端：一部分是现有企业的产量，一部分是远兴能源新投产的量，即存量和增量。存量来看，检修的扰动比较大，在检修季结束和远兴重碱供应没有提升以前，重碱的周产理论上是小于浮法玻璃和光伏玻璃的周耗，静态缺口会一直存在。增量，8月份远兴有重碱产出，后面跟踪产量能否弥补缺口。大部分厂家会在9月上旬结束检修，在检修季结束以前要完全补缺口对于远兴要求比较高，尤其是8月上旬检修企业多的时候压力比较大，到了8月下旬，检修损失变小，压力会变小，在检修季结束以后，对于远兴的增量要求会非常低。库存：在检修季结束以前，库存依然有下降的预期。若远兴投产顺利，去库斜率预计会在8月下旬放缓，随着检修季节的结束，9月份预计能够实现库存由降转增。需求端：重碱：玻璃厂原料订单维持到月底，按需补库，没有大规模补库的意愿。部分大厂不接受高价碱的报价。轻碱：按需采购，无主动大规模补库意愿。估值：近月跟随现货，近月合约跟随现货向上收基差，后来山东一碱厂盘面套保、出口回落、远兴投产，收基差之后开始回落，近月波动依然较大，继续观察远兴能源出产品的进度。远月，纯碱在供应过剩时期的定价是成本+100~200元的水平，我们认为商品结构在供大于求之后向Contango倾斜。不确定性：远兴和金山的重碱产出慢于预期，现货坚挺，逐月收基差。仅供参考。