中银证券-交通运输行业周报：欧美航线运价涨后回落，顺丰正式宣布赴港二次上市-230807

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（以下内容从中银证券《交通运输行业周报：欧美航线运价涨后回落，顺丰正式宣布赴港二次上市》研报附件原文摘录）
　　航运方面，欧美航线运价涨后回落，短期内运价将具有一定波动，下半年将迎来集运旺季；PMI指数小幅回升，受近期房地产政策刺激，散运需求有望向好。快递方面，顺丰宣布计划赴港二次上市，推进国际化战略。顺丰计划二次上市一方面是由于负债压力增加，另一方面，加码航空运输亦需要较大资本开支。当前，快递巨头逐步开始通过新一轮资本运作来开拓融资渠道充实自身规模以期在行业竞争中获得优势。 　　核心观点： 　　①欧美航线运价涨后回落，PMI指数小幅回升。本周欧洲航线运价指数为668.0点，较上周下跌7.8%；地东航线运价指数为792.4点，较上周下跌4.4%；地西航线运价指数为925.4点，较上周下跌5.7%。近日，7月PMI数据公布。7月制造业PMI指数小幅回升至49.3%，其中需求相关的指数回升是助推制造业景气度延续回暖的重要来源。我们认为集运需求恢复缓慢，下半年将迎来旺季。同时受益于房地产政策刺激，下半年散运需求或将改善。②上半年国际航线恢复不到三成，七大航司预告业绩实现减亏。7月26日，美国交通部批准了美国东方航空纽约肯尼迪-上海浦东每周4班的客运航班申请，美国交通部要求美国东方航空必须在90天内执行航班，超过期限批准将失效，且该航班的执行还需得到中国民航局批准，截止目前美间直航航班为每周24个往返航班，中方及美方航司各12个。总体上，未来随着国际航线的进一步恢复、暑运和国庆黄金周的带动，有利于各航司机场的经营。③顺丰宣布计划赴港二次上市，推进国际化战略。8月1日，顺丰召开了董事会，审议通过了《关于公司聘请H股发行及上市的审计机构的议案》，计划发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。顺丰计划二次上市一方面是由于负债压力增加，另一方面，加码航空运输亦需要较大的资本开支。当前，快递巨头逐步开始通过新一轮资本运作来开拓融资渠道充实自身规模以期在行业竞争中获得优势。同时，借由二次在港上市，顺丰将加速海外业务扩张、打造国际化品牌形象，提高国际业务综合竞争力；同时吸引海外投资者，进一步拓宽国际化资本运作渠道。 　　行业高频动态数据跟踪： 　　①航空物流：8月上旬至中旬除欧线外价格平稳。②航运港口：集运运价指数小幅上升，原油TCE运价环比上升。③快递物流：9家邮政快递企业入围世界500强，中国邮政位列86，顺丰排名377。④即时物流：顺丰同城公布完成H股全流通。⑤航空出行：8月第一周国际日均执飞航班环比上升2.90%，同比增加1504.30%。⑥公路铁路：本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值143.33元/吨，通车数环比大幅上升，7月29日通车数1120车。⑦交通新业态：滴滴6月份市占率71.8%，环比减小0.85%；理想汽车7月共交付新车约34134辆。 　　投资建议： 　　关注“一带一路”工程物流和港口的投资机会。重点推荐中远海特（600428.SH）、长久物流（603569.SH），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。 　　关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。 　　关注集运和散运回暖的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海控(601919.SH)。 　　风险提示： 　　新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。