华联期货-生猪周报：养殖端惜售挺价，猪价强势反弹-230806

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（以下内容从华联期货《生猪周报：养殖端惜售挺价 猪价强势反弹》研报附件原文摘录）
　　1、基本观点： 　　本周猪价涨势明显，但周五开始有所回调，据我的农产品网数据显示，本周生猪出栏均价在16.49元/公斤，较上周上涨1.87元/公斤，环比上涨12.79%，同比下跌22.65%，周度重心上涨明显。7月末猪价涨幅扩大，最大单日涨幅接近0.8元/公斤。由于亏损近7个月，养殖端盼涨情绪爆发，散户普遍压栏惜售，生猪供应收紧，猪价不断走高，全国多地猪价陆续突破“8元/斤大关”，回归养殖端成本线。 　　农业农村部公布6月份生猪产品数据，2023年二季度末能繁母猪存栏为4296万头，环比下降0.21%，同比增长0.5%。目前能繁母猪存栏量仍高于4100万头正常保有量，处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。二季度末生猪存栏为43517万头，环比增长1.0%，同比增长1.1%。加上整体行业种群优化、生产效能提高，下半年生猪出栏供应比较充足，同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，猪价反弹空间亦有限。长期来看，下半年生猪供给增加仍是确定性事件，而终端需求则具有不确定性，短期压栏、二育导致猪价阶段性上涨，以现阶段利润透支行业未来利润，价格压力将给到远月。2022年5月份的能繁数量首次出现环比上涨，之后是连续8个月的能繁母猪的环比增长，直至12月份。因此预计从2023年3月开始直至11月生猪的供应理论上应是环比增加的，若没有相应的消费拉动，预计生猪价格会维持相对弱势的局面。需求近况延续淡季表现，但消费预期有所向好，猪价短期回调后仍有支撑，预计猪价短期或维持区间偏强震荡。 　　2、操作建议： 　　压栏带来的价格波动空间难以预测，11合约多空分歧较大，操作上建议暂时观望。养殖端可逢高做空01合约套保，压力位参考18000。 　　3、重要监测点及风险因素： 　　(1)商品猪、能繁母猪存栏、出栏量； 　　(2)仔猪及母猪价格； 　　(3)生猪养殖利润； 　　(4)二次育肥及压栏情况； 　　(5)猪病、猪瘟疫情。 　　主要影响因素分析： 　　（1）生猪现货市场分析 　　据我的农产品网数据显示，本周生猪出栏均价在16.49元/公斤，较上周上涨1.87元/公斤，环比上涨12.79%，同比下跌22.65%。本周猪价涨势明显，今日开始有所回调，周度重心上涨明显。供应方面来看，企业出栏节奏正常，本月计划大多尚未完成，养户走货也多惜售观望，市场供应释放尚未集中增量。需求方面来看，高温天气持续下，需求恢复近况仍较一般，不过8月份升学宴等利好即将来临，市场预期或有支撑。整体来看，市场猪源暂未集中释放，供应端虽有所后移，但企业计划增幅有限，需求近况延续淡季表现，但消费预期有所向好，猪价近期回调后仍有支撑，预计猪价走势区间震荡。本周全国标肥猪价差均价在-0.42元/公斤，全国标肥价差继续拉大。肥猪价格依旧高于标猪价格，但是进入8月后，标猪价格涨幅较大，肥猪价格微涨，缩小了标肥价差。肥猪价格上涨至成本线之上，散户出栏积极，肥猪价格涨幅放缓，预计下周标肥价差将缩窄。