东证期货-国债期货策略周报-230806

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（以下内容从东证期货《国债期货策略周报》研报附件原文摘录）
　　市场回顾 　　截止周五收盘，TL2309环比上涨0.37%，T2309环比上涨0.19%，TF2309环比上涨0.14%，TS2309环比上涨0.04%。TL2309基差较上周末下跌0.06至0.17，净基差较上周末上涨0.02至0.02；T2309基差较上周末下跌0.13至0.12，净基差较上周末下跌0.07至0.03。 　　套保策略 　　9月合约基差T2309（0.12）与TL2309（0.17），T的季节性中枢（0.40），历史季节性中枢可能下周震荡下行至0.38；9月合约净基差T2309（0.03）与TL2309（0.02），T的季节性中枢为0.32，历史季节性中枢可能下周震荡持平于0.32水平。基于活跃可交割券测算9月合约的上行防御空间，TL2309为3.12bp，T2309为1.89bp，TF2309为4.61bp，TS2309为0.05bp。 　　期现套利策略 　　测算基于DR007/DR1M的9月合约除TS外的正套空间均为负，反套空间T2309（-0.59/-0.49）与TL2309（-0.67/-0.57）。 　　跨期价差策略 　　T的09-12合约跨期价差0.50高于季节性均值0.37；T的12-03合约跨期价差0.47高于季节性均值0.29；TF的09-12合约跨期价差0.37低于季节性均值0.24；TS合约跨期价差均低于季节性均值。 　　跨品种策略 　　根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注按照久期中性合约配比的12月合约做陡30Y-10Y（测算Carry为0.85元），12月合约做平10Y-2Y（测算carry为0.48元），以及12月合约做平5Y-2Y（测算carry为0.47元）。