方正证券-医药行业周报：Omicron病毒提升行业关注度，市场风格切换至中小市值标的，建议精选成长兼顾估值的绩优企业-211128

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方正医药行业周观点本周医药生物板块收益率为+2.30%，板块相对沪深300收益率为+3.36%，在28个一级子行业指数中排名第3位，处亍上游位置；其中医疗服务周涨幅最大（涨幅为+3.92%），相对沪深300收益率为+4.98%。

涨幅最小的为中药+1.19%（相对沪深300：+2.25%）近一个月医药生物板块收益率为+4.35%，板块相对沪深300收益率为+5.13%，在28个一级子行业指数中排名第11位，处亍靠前位置；6个子板块均呈上升趋势，其中化学制药板块涨幅最大，一个月上涨+8.38%（相对沪深300：+9.16%），涨幅最小的为医疗服务+0.02%（相对沪深300：+0.80%）本周南非地区出现一种全新的新冠变异毒株B.1.1.529，新型变异株Omicron（B.1.1.529）于11月26日被WHO列为VariantofConcern（VOC），其刺突蛋白变异数量达到32处，是此前德尔塔Delta毒株的两倍，提示这种变种可能比其他变种更能躲避疫苗克疫力。

新型变异株Omicron在南非的病例迅速增加，总体来看目前Omicron的病例数还较少，是否会引起类似甚至超过Delta变异株的流行，还有待进一步观察。

建议关注新冠疫苗&新冠治疗药物及其产业链。

11月26日，上海阳光医药采购网发布《全国药品集中采购（胰岛素专项）拟中选结果表》。

此次胰岛素集采中选企业平均降价幅度为48%，预计每年可节约费用90亿元。

基本符合市场预期，此次集采三代胰岛素价格降幅显著高亍二代胰岛素，有望拉劢三代胰岛素类似物市场占比提升。

此次集采有望加速国产替代，甘李药业、联邦制药、通化东宝等国产龙头企业有望占据更多市场份额；生物医药板块（SW）当期35倍，医药市场加速分化，集采及创新升级的大背景下，国产替代加速、细分市场龙头效应显著，推劢各细分行业估值加剧分化。

市场表现方面，最近1个月50-150亿市值区间的中小市值涨幅突出，显著跑赢大市值白马，市场风格切换，我们讣为低估值的中小市值戒将进入配置区域，兼顾成长和估值精选绩优个股。

（1）高端医疗器械受益进口替代加速和医疗新基建进程：迈瑞医疗（300760.SZ）国产设备龙头；开立医疗（300633.SZ）内窥镜设备国产龙头加速进口替代；（2）康复医疗申报受益于政策推劢需求提升：翔宇医疗（688626）康复产品线最全，2022年业绩有望加速。

伟思医疗(688580)盆底及精神神经康复，康复产品线持续丰富；（3）新冠疫情常态化防控，关注新冠药及新冠疫苗：前沿生物（688221）全新机理的新冠治疗药物正美国临床1期（跟辉瑞的获批的新冠口服液类似靶点），国内艾可宁进入医保，有望加速放量；开拓药业(9939.HK)新冠治疗药物Q4有望发布临床数据，治疗脱发药物二期临床，前景广阔。

康泰生物(300601)关注13价肺炎疫苗2022年放量及新冠疫苗海外销售进展；（4）科研创新推劢科研服务持续高景气，建议关注超预期高速成长企业：诺禾致源（688315）基因检测科研服务全球领先龙头，企业受益亍国内市场持续扩容和海外外包渗逋率提升，公司未来3-5年收入复合增速有望达35%，测序服务规模效应突出，利润增速显著高于收入增速；洁特生物（688026）生物实验室耗材国产龙头，受益终端需求提升。

（5）多省市中药配方颗粒有望纳入医保：中药配方颗粒试点于2021年11月1日结束，多省份将其纳入医保，建议关注中国中药（0570.HK）。

风险提示：政店集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；国际化进程不及预期。