东方证券-医药生物行业周报：看好真正具有创新能力的企业-230807

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（以下内容从东方证券《医药生物行业周报：看好真正具有创新能力的企业》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　板块一周表现：近一周沪深300指数上涨0.70%，医药生物（申万）指数下降2.75%，较沪深300的相对收益为-3.45%，行业排名第28位。自2023年初以来，沪深300指数上涨3.85%，医药生物（申万）指数下跌7.50%，较沪深300的相对收益为-19.92%，整体涨跌幅在行业中排名27位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，6个子行业均下跌，其中SW医药商业II跌幅最小，为-0.13%，SW化学制剂下跌幅度居首，为-7.16%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅1个子行业涨幅为正值，为SW中药II，涨幅为3.25%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-15.72%。 　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有104家股票涨幅为正，311家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为赛托生物（+15.69%）、神奇制药（+15.40%）、海欣股份（+14.57%）、双成药业（+13.04%）、康龙化成（+11.97%）。近一周跌幅排名前五的个股为吉贝尔（-19.11%）、立方制药（-18.06%）、艾力斯-U（-17.97%）、恒瑞医药（-16.27%）、赛诺医疗（-16.05%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出6.75亿元，其中流入52.86亿元，流出59.61亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为一品红、立方制药、康缘药业、可孚医疗、九芝堂。减持前五分别为艾力斯、百洋医药、鱼跃医疗、泰格医药、诺禾致源。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有22家公司发生大宗交易，成交总金额为12.53亿元。大宗交易成交前五名为东阳光、美年健康、罗欣药业、新里程、甘李药业。 　　板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.56X，仍低于近五年平均PE34.13X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-7.52%，相对沪深300的溢价率为119.06%。 　　行业要闻：1）中纪委启动全国医药反腐；2）CDE发布开发抗PD-1/L1抗体替换给药方案指导原则；3）泽璟制药CD3×DLL3×DLL3三抗获批临床；4）大医集团医用电子直线加速器获批上市。 　　投资建议与投资标的 　　建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 　　风险提示 　　集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险