天风证券-金融工程：沪深300增强本年超额基准7.12%-230806

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（以下内容从天风证券《金融工程：沪深300增强本年超额基准7.12%》研报附件原文摘录）
　　戴维斯双击策略 　　戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%。 　　今年以来，策略累计绝对收益-0.94%，超额中证500指数-5.45%，本周策略超额中证500指数-1.88%。本期组合于2023-04-21日开盘调仓，截至2023-08-04日，本期组合超额基准指数-0.91%。 　　净利润断层策略 　　净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式，其核心有两点：“净利润”，指通常意义上的业绩超预期；“断层”，指盈余公告后的首个交易日股价出现向上跳空，该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度。 　　策略在2010年至今取得了年化31.40%的收益，年化超额基准29.05%。今年以来，组合累计绝对收益8.16%，超额基准指数3.66%，本周超额收益-0.24%。 　　沪深300增强组合 　　根据对优秀基金的归因，投资者的偏好可以分为：GARP型，成长型以及价值型。GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，寻找估值低并且盈利能力强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。 　　基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合，历史回测超额收益稳定。今年以来，组合相对沪深300指数超额收益为7.12%；本周超额收益为0.05%；本月超额收益为0.00%。 　　风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险；市场风格变化风险。