中原证券-行业周观点：2023年第二十八期：7月31日-8月4日-230806

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（以下内容从中原证券《行业周观点：2023年第二十八期：7月31日-8月4日》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　近期重点关注行业：计算机、汽车、新材料。 　　医药 　　本期中信医药行业指数下跌3.23%，跑输沪深300指数3.93个百分点，整体走势弱于大盘。 　　考虑到近期政策的不确定性，下调行业评级至“同步大市“的投资评级。目前行业在磨底过程中，中药行业具备长期投资机会，仍然值得重点关注。 　　风险提示：中美关系，国家政策变化。 　　计算机 　　本期计算机行业上涨4.12%，在30个中信行业中排名第二。 　　本期计算机行业主要其中主要受到金融IT相关个股的拉动。8月即将进入到半年报的集中披露期，从目前整体软件行业数据来看，依然保持了较好的增速水平，但是从已经披露的半年报和半年度业绩预告情况来看，行业半年报整体缺乏亮点，所以我们认为近期行业机会主要集中在细分赛道领域。8月科大讯飞和金蝶大模型产品的发布值得重点关注。 　　风险提示：国际局势的不确定性；上游企业削减开支；地方债务风险释放。 　　证券 　　本期券商指数前半周稍作震荡整理后，进一步向上大幅修复估值，但周5出现明显的冲高回落。短周期内，券商指数冲高回落、量能明显放大，大概率将进入一段时期的震荡整固，但板块内有望保持较为活跃的个股轮动行情。 　　风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。 　　光伏 　　本期光伏行业上涨0.98%，小幅跑赢沪深300指数。光伏板块周成交额1207.57亿元，环比小幅放量。板块个股涨多跌少，投资者情绪有所回暖。短期市场对新能源领域关注度较低，且行业阶段产能过剩预期成为股价被抑制的重要原因。进入中报发布期，上游利润逐步向下游转移有望在企业报表端体现。光伏板块估值处于历史低位，后续存在企业优胜劣汰过程，建议中长期关注技术创新和成本领先类企业。 　　风险提示：全球装机需求不及预期；业绩增长不及预期。 　　农林牧渔 　　本期，农林牧渔（中信）指数上涨0.09%；沪深300指数上涨0.70%，农林牧渔行业跑输对标指数0.61个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周水产养殖板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。建议继续关注养殖板块的周期底部机遇和政策预期下的种业板块。风险提示：猪价大幅波动、原材料大幅波动，我国生物育种商业化进程不及预期。 　　汽车 　　本周汽车板块上涨0.93%，沪深300指数上涨0.70%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，涨跌幅排行位列30个中信一级行业中第13位。个股表现来看，本周上涨个股77个，下跌个股134个，涨幅前五个股分别是力帆科技（15.13%）、众泰汽车（13.00%）、瑞鹄模具（12.84%）、浙江世宝（12.31%）、中马传动（11.46%）。分子板块来看，除商用车、汽车销售及服务分别下跌0.17%、0.02%，摩托车及其他、乘用车、汽车零部件分别上涨1.30%、2.19%、0.28%。 　　《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》发布，明确智能网联汽车新标准体系。各地政策不断推进，单车智能进度加快，网联赋能协同发展，汽车智能化产业链受益，可关注智驾领域关键零部件供应商。《关于恢复和扩大消费的措施》发布，持续强调扩大新能源汽车消费，可关注新能源转型速度较快的自主车企。 　　风险提示：新能源汽车产销不及预期；行业竞争加剧；零部件短缺产业链风险。 　　电力及公用事业 　　本周电力及公用事业指数上涨1.04%，同期沪深300指数上涨0.70%，行业整体表现强于市场。各子行业本周涨跌幅排名依次为：供热或其他（3.12%）、火电（1.94%）、其他发电（1.29%）、水电(1.26%）、电网（-0.42%）、燃气（-0.54%）、环保及水务（-0.75%）。 　　投资建议： 　　行业整体：上半年电力及公用事业行业整体利润增幅30%以上，其中电力行业利润增幅接近47%，行业整体景气度持续提升，国内经济持续复苏、回升向好。新能源发电：在“3060”目标指引下，以及产业链上游价格持续回落，下游电力运营商持续提升投资规模。 　　水电：今年来水持续偏枯，水电上半年整体出力同比下滑20%以上，随着雨季汛期及厄尔尼诺到来，预计水电发电量会有所回升。考虑到来水具有季节性，在利空消息影响下，水电整体仍属于高净资产收益率高分红优质标的，值得长期投资。 　　核电：与水电类似，属于业绩经营稳定增长的优质标的。7月31日国常会核准6台核电机组，核电机组核准提速、常态化。 　　火电：上半年煤炭供应大幅增加，煤炭价格整体趋稳，火电运营商有望持续受益。 　　综上，建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电、核电龙头企业，及盈利持续改善的火电投资标的。 　　风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 　　新材料 　　本周新材料指数上涨1.08%，同期沪深300指数上涨0.70%，行业整体表现稍强于市场。各子行业本周涨跌幅排名为：锂电化学品(1.87%)、稀土及磁性材料(1.73%)、其他金属新材料(1.67%)、有机硅(1.39%)、新材料指数(1.08%)、半导体材料(1.05%)、电子化学品(0.68%)、膜材料(0.50%)、工业气体(0.47%)、碳纤维(0.43%)、沪深300(0.13%)、超硬材料(-1.30%)。 　　投资建议：整体来看，2023年上半年新材料行业处于震荡调整阶段，随着制造业逐渐回暖和下游消费需求提振，新材料行业下半年有望回暖。目前板块估值仍处于相对低位，伴随着国产替代率上升，新材料企业成长，有望迎来估值回归。 　　建议关注半导体材料等板块，以及已经进入半导体产业供应链体系，在技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业具有一定市占率的专精特新企业。 　　风险提示：半导体材料国产化进程不及预期；行业政策变化；疫情反复；地缘政治因素影响；上游原材料价格大幅波动。