华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪-230806

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（以下内容从华安证券《卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪》研报附件原文摘录）
　　本周乙烷价格继续回落，乙烷裂解制乙烯盈利继续扩大。截至8月4日，乙烷价格来到25.5美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌57.50%。本周乙烷裂解价差小幅上升，周环比+10.18%，PDH价差大幅缩小，周环比-37.31%。 　　本周乙烯、丙烷价格小幅上涨，周环比分别为+2.72%、+12.94%，石脑油、乙烷价格下跌，周环比分别为-0.07%/-9.95%，液氯价格与上周持平。 　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位20.19%/0.49%/3.24%/10.26%/36.58%，产品价差历史分位65.61%/5.78%/48.38%/23.14%/17.02%。除环氧乙烷、丙烯酸、聚醚大单体价格环比持平，C2/C3下游产品价格均呈现小幅上涨。 　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。 　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格回落，公司景气修复叠加新材料存在空间。 　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。