国盛证券-宏观定期：政策半月观—短期紧盯三大政策方向-230806

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（以下内容从国盛证券《宏观定期：政策半月观—短期紧盯三大政策方向》研报附件原文摘录）
　　近半月，7.24政治局会议定调下半年政策基调，总体偏积极、偏刺激、偏宽松，但难有强刺激，此后7.31国常会、多部门召开发布会继续喊话稳增长。针对上述问题，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.7.24-8.6）的政策跟踪。 　　核心结论：总体看，近半月政策聚焦稳增长，3大焦点：一是7.24政治局会议定调偏积极、偏刺激、偏宽松，7.31国常会延续强调逆周期调节、政策储备；二是多部门喊话稳增长，包括召开发布会、年中工作会、民企和房企座谈会，尤其是住建部、央行、北上广深等均喊话松地产；三是稳增长政策逐步落地，包括专项债要求9月底全部发完、郑州15条地产新政、发改委支持民营经济28条、多地出台支持民营经济政策、轻工行业稳增长方案等。其他可关注，贵州、上海等地发布数据要素改革文件，推进绿证交易全覆盖等。继续提示：7.24政治局会议“直面困难、提振信心、对症下药”，一批组合拳有望陆续出台，短期紧盯“松地产、一揽子化债、活跃资本市场”三大方向的细化部署，其中：核心一二线城市有望很快松地产，包括下调首付比，放松限购限售、认房认贷等，下调存量房贷利率；近一两个月央行也可能再降准降息（包括存款利率等）。 　　一、重要会议与政策：7.24政治局会议定调政策基调；关注支持民营经济、中小微企业融资、脱贫人口增收。 　　1、重要会议：7.24政治局会议定调下半年政策大基调；多部门发布会喊话稳增长并召开民企和房企座谈会。 　　7.24政治局会议，是一次“直面困难、提振信心、对症下药”的会议，有不少超市场预期的提法（符合我们前瞻），尤其是：地产表态更积极，核心一二线大概率会放松；首提“制定实施一揽子化债方案”，紧盯化债部署；中央继续加杠杆，很可能再降准降息、专项债将加快发行；其它还包括首提“活跃资本市场”等。继续提示：下半年政策总基调偏积极、偏刺激、偏宽松，但应是有定力的放松、难有强刺激。 　　7.31国常会，整体基调延续7.24政治局会议表述，包括再提逆周期调节、政策储备，以及对房地产、民间投资、就业、产业、资本市场相关表述。强调要“对今明两年到期的阶段性政策作出后续安排”，应是会继续延续减税降费等降成本政策，以稳定企业预期和信心，也会做好政策宣传，如7.25国税总局税收优惠政策指引。 　　央行、发改委、住建部接连召开民企和房企座谈会，关注2点：1）加大金融支持，包括央行将出台金融支持民企指导性文件，推进民企债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，再提“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”以及满足民营房企合理融资需求；2）地产再放松，住建部强调“稳住建筑业和房地产业两根支柱”，进一步降低首套房首付比和贷款利率、改善性住房换购税费减免、“认房不用认贷”等政策。 　　发改委、央行、财政部等多部门召开会议喊话稳增长，延续7.24政治局会议和7.31国常会部署，除明确继续实施增值税留抵退税，对结构性矛盾突出领域、延续结构性货币政策等，也会在扩内需、强实体、促改革、保民生、防风险等方面，持续谋划研究一批针对性更强、力度更大的储备政策，并根据形势变化及时分批出台。 　　2、部委政策：促进民营经济若干举措发布；关注中小微企业融资促进、脱贫人口增收、分行业稳增长政策。 　　8.1发改委等发布《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》，包括促进公平准入、强化要素支持、加强法治保障、优化涉企服务、营造良好氛围5方面共28条，基本在7.19中共中央《关于促进民营经济发展壮大意见》（以下称《意见》）框架下，明确近期重点配套政策，并提出激励政策，如“每年向一批民间投资增速快、占比高、活力强、措施实的市县提供奖励支持”等；7.24发布《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》，也属《意见》配套政策，如明确一批鼓励民间资本参与的重点细分行业。 　　8.1工信部发布《关于开展“一链一策一批”中小微企业融资促进行动的通知》，包括优化授信服务、丰富信贷产品、优化信贷资源配置，重点支持企业生产运行、数字化转型、技改和设备更新、国际市场开拓等领域。 　　其他可关注：8.1农业农村部《关于进一步做好促进脱贫人口持续增收工作的通知》；7.28工信部《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》，属于前期制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长方案的落实。 　　二、地方政策：地方继续加码稳经济，近期重点聚焦支持民营经济；关注多地发布数据要素相关改革文件。 　　1、地方继续加码稳经济，重点聚焦支持民营经济。多地出台支持民营经济政策，属于7.19《意见》地方层面的落地，但各地侧重有所不同，如北京民企座谈会、广州支持民营经济若干举措、安徽优化营商环境、南京司法保护等，此外，山东发布新能源汽车下乡方案促消费、广州以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量。 　　2、多地部署产业升级和新兴产业培育，近期聚焦新能源和数字经济。其中，数字经济相关，贵州发布数据要素市场化配置改革方案、广州发布数据条例、上海制定数据要素流通专项补贴等，重点实现数据资产化系列改革。 　　三、行业与产业政策：地产继续放松，北上广深均喊话地产放松；关注绿证交易全覆盖、扩大绿电供给和消费。 　　1、地产继续放松，北上广深均喊话地产放松。继7.24政治局会议和住建部表态“适时调整优化房地产政策”后，郑州率先发布15条新政（“认房不认贷”、暂停限售等），北上广深也喊话抓好落实、短期有望加快落地。 　　2、推动绿证交易全覆盖，扩大绿电供给和消费。7.25发改委等发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，推动绿证核发、交易全覆盖，以扩大绿电供给和消费。 　　风险提示：外部环境、政策力度等超预期变化。策半月观—短期紧盯三大政策方向