华安期货-棉花周报：棉花：花未开，势尤在-230804

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（以下内容从华安期货《棉花周报：棉花：花未开，势尤在》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议：CF2309、2401多头配置； 　　1、抛储成交率维持百分百，市场热情度不减。多重因素共振下，抛储平均成交价与加价幅度呈下降趋势，盘面资金减仓流出，带动周度棉价下行； 　　2、供给端故事尚未完结，天气影响造成的减产幅度仍存不确定性。本周棉价下跌盘面大量点价资源迅速成交，证明抢收预期下棉价抗跌性较强； 　　3、江浙地区开工率开始回升，开工水平仅次于2021年。金九银十即将来临，理论上来说进入8月之后纺企新订单数量便陆续开始回暖，届时库存有望明显消化。花、纱盘面价差继续分化，纺纱利润为负，部分原因或由淡季需求不佳导致，这也在短期内削弱棉价冲高的动力。 　　4、宏观环境转暖，多项政策相继激发资本市场活力； 　　5、目前上游预期供应紧张与下游疲软之间的矛盾依然是市场的主要矛盾，市场无新的炒作热点，棉价进入回调整理期，但整体上行趋势仍未改变，下方支撑较强。 　　结论：棉价周度运行区间为16900-17500之间，棉价回调有限，投资者可逢低轻仓试多。