华泰期货-工业硅月报：供应端预计增加，基本面仍然较弱-230806

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（以下内容从华泰期货《工业硅月报：供应端预计增加，基本面仍然较弱》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　工业硅品种：7月供应方面，西南复产较好，供应增加明显。8月份，北方大厂计划提升开炉，大运会后四川复产，供应预计增加。消费端，7月有机硅产量增加明显，多晶硅、铝产量有所降低，铝合金持平，整体来看，工业硅消费基本持平。预计8月份多晶硅增加，有机硅回落，铝合金相对持稳，整体对工业硅消费继续保持小幅增加。综合来看，8月供应增加，消费增量相对较小，总库存较高，现货端压力仍在。 　　7月现货基本持稳，期货盘面宽幅震荡，月初价格反弹上涨较多，月末回落，现货价格逐渐企稳，期货合约受资金、交割等影响，8月盘面预计继续宽幅震荡。 　　核心观点 　　2022年7月产业链各环节情况梳理 　　原料端：7月间，部分原料价格下调，整体生产成本降低，预计8月生产成本持稳。 　　生产端：7月间，整体开炉数量增加，产量有所增加。根据百川盈孚统计数据，7月中国工业硅产量30.25万吨，同比增加3.92%，环比增加10.6%。8月预计四川及新疆复产，总体产量预计有所增加。 　　消费端：7月份几大下游消费领域产量有增有减。7月多晶硅产量约为11.56万吨，较上月有所降低。有机硅开工提升，7月单体产量约34.5万吨。铝合金开工提升。5月国内工业硅下游消费合计消费量约29.65万吨（含再生硅），出口约4.8万吨。8月预计多晶硅增产，对工业硅消费将增加，有机硅开工降低，与铝合金开工预计持稳。 　　库存：截止7月底，根据百川统计中国工业硅行业库存合计约24.88万吨，较6月底降低。其中社会库存12.00万吨，黄埔港3.9万吨，昆明港4.40万吨，天津港3.70万吨，厂库12.88万吨，全行业总库存预计在45.5万吨左右。8月生产端保持增加，消费端小幅增加，行业整体库存预计持平。 　　价格：7月份，工业硅相对保持稳定，截止月底华东通氧553均价12900元/吨，华东421均价14300元/吨。现货价格逐渐持稳，后续需要看复产情况及消费端回暖情况。 　　策略 　　期货盘面宽幅震荡，从基本面及期现价差来看，盘面仍然偏弱，421生产商及持货商可进行卖出套保，但受资金及宏观情绪影响，对于投机者，预计盘面仍会宽幅震荡，建议中性对待。 　　风险 　　1、下游工厂开工及订单情况影响消费 　　2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 　　3、主产区电力供应情况影响供应 　　4、西南地区复产情况