中银证券-家用电器行业周报：发改委出台扩大消费二十条，家电企业新动向-230807

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（以下内容从中银证券《家用电器行业周报：发改委出台扩大消费二十条，家电企业新动向》研报附件原文摘录）
　　本周发改委出台《关于恢复和扩大消费的措施》，共二十条，提及六大点：稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境。美的集团启动安得智联A拆A上市；石头科技拟跨界进入造车市场。本周沪深300指数上涨0.70%，长江家用电器指数下跌1.45%，跑输沪深300指数2.15pct。从细分板块来看，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-1.73%/-1.04%/+0.77%/+1.74%/+2.91%。 　　子板块核心数据追踪： 　　白色家电&彩电：奥维云网31周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠零售额分别同比下降34.43%、下降23.10%、下降24.79%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下降28.68%、下降13.76%，下降16.13%；彩电线下渠道同比下降24.15%，线上渠道同比下降18.33%。 　　厨房电器：奥维云网31周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下降23.05%，线上道零售额同比下降10.57%；燃气灶线下渠道零售额同比下降24.62%，线上渠道零售额同比下降6.23%；集成灶线下零售额同比下降4.48%，线上零售额同比下降7.27%。燃气热水器线下渠道零售额同比下降17.99%，线上渠道同比下降7.10%。 　　小家：奥维云网31周数据显示，电饭煲、洗碗机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下降6.31%、下降3.0%、下降19.51%、下降14.57%、上升34.58%；线上渠道零售额分别同比下降9.81%，下降25.98%、下降17.05%、下降23.43%，下降4.30%。 　　投资建议 　　本周发改委出台扩大消费二十条。7月31日，国家发展改革委发布关于恢复和扩大消费措施的通知，其中共提到六大点共二十条建议，重点关注稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六个方向。其中第四条提到促进家庭装修消费，鼓励室内全智能装配一体化。推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品，提升家居智能化绿色化水平。加快实施家电售后服务提升行动。深入开展家电以旧换新，加强废旧家电回收。利用超高清视频、虚拟现实、柔性显示等新技术，推进供给端技术创新和电子产品升级换代。支持可穿戴设备、智能产品消费，打造电子产品消费应用新场景。 　　关注家电企业近期动向。美的集团在重启美智光电上市后，又发布了新的“A拆A”计划，启动分拆安得智联申请深交所主板IPO，开展前期筹备工作；2022年，安得智联的外部业务占比有望超过60%；到2025年，公司外部业务占比有望达到八成，业务总规模达到300亿元。据工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示信息显示，做扫地机器人的“石头科技”创始人昌敬跨界造车的首款SUV车型已正式申报。从尾标来看，新车命名为“石头01”。石头01定位为硬派SUV，搭载增程式混动系统，售价将定在30-50万元区间内，将于2023年上市。因为不具备生产能力，新车由北京汽车制造厂有限公司生产。 　　建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。 　　风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；3）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。