中邮证券-高频数据跟踪：天气扰动无碍景气回暖-230806

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（以下内容从中邮证券《高频数据跟踪：天气扰动无碍景气回暖》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　进入 8 月，高温、降雨等天气因素对生产的影响减弱，灾后重建叠加政策脉冲发力， 景气有望持续回暖。整体看，生产端边际改善幅度较大，汽车供需两旺，原油、猪肉价格上行有望推动 CPI 回升，但房地产、出口仍然处于筑底观察期。 　　生产： 天气扰动有限，开工率上行 　　7 月底大范围降雨影响基建、房地产施工，螺纹钢产量继续减少，但灾后重建、基建房地产项目复工， 钢铁产量有望迎来反弹； 沥青、化工整体需求较为旺盛， 开工率继续上行；国产品牌汽车竞争力提升，产销持续高速增长，半钢胎开工率处于历史高位； 大范围强降雨影响公路物流与项目施工，是全钢胎开工率下行的主要原因。 整体看，灾后重建需求增加、天气因素减弱，生产有望迈入上行趋势。 　　需求：房地产成交持续回暖，暑期票房维持高景气 　　房地产成交和土地供应触底持续回升， 但二手房价继续下行，短期难现拐点。暑期票房持续位于近五年高位。汽车销量月内继续回升，仍处高景气区间。 航运指数小幅上行， 处于近三年底部波动，短期出口拐点仍难现。 　　物价：猪肉价格加速上行有望推动 CPI 企稳回升 　　沙特、俄罗斯延长减产期限，布伦特原油价格继续上行 1.25 美元至 86.24 美元/桶。焦煤较上周下降 19.5 元/吨。 螺纹钢（ -89 元/吨）、铜价（ -126.5 美元/吨） 下跌，铝（ +12 美元/吨）、锌（ +12.5 美元/吨） 价格上涨。 蔬菜、水果分别较上周下降 1%和 2.7%。 猪肉、鸡蛋价格涨幅较大， 分别较上周上涨 11.6%和 3.8%。 整体看农产品价格延续季节性下行趋势，猪肉价格快速回升有望推动 CPI 企稳上行。 　　物流：降雨影响减弱，社会活动快速恢复 　　强降雨后北京地铁客运量快速恢复； 上海受降雨影响较小， 客运量维持高位。 执行航班国内（不含港澳台） 快速恢复，较 7 月 29 日增加 461 架次。整车货运流量回升。 　　风险提示： 　　自然灾害影响超预期，政策效果不及预期，流动性超预期收紧。