华西证券-交运物流行业周报：7月国内航司出入境旅客量恢复至19年同期53%左右-230806

文本预览：

《华西证券-交运物流行业周报：7月国内航司出入境旅客量恢复至19年同期53%左右-230806（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-交运物流行业周报：7月国内航司出入境旅客量恢复至19年同期53%左右-230806（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华西证券《交运物流行业周报：7月国内航司出入境旅客量恢复至19年同期53%左右》研报附件原文摘录）
　　快递： 　　行业方面，最新快递需求（比如 7 月 24 日-7 月 30 日邮政快递累计揽收量约 23.97 亿件），低于我们估算的当前行业产能。 公司方面， 顺丰控股计划发行境外上市外资股（ H 股）股票。结合供需端边际变化， 建议重点关注下半年消费预期的变化， 受益公司包括顺丰控股、申通快递、德邦股份。 　　航空机场： 　　短期行业依旧在持续修复中，比如 7 月国内航线实际执行客运航班量超过 39 万班次，已超过 2019 年同期水平；国内航线旅客运输量近 5500 万人次，比 2019 年同期增长近 12%。 建议重点关注目前预期依旧较低的枢纽机场、航空出行。 　　化工品物流： 　　根据兴通股份半年报， 23Q2 营业收入 2.86 亿元，环比 21Q1下降 16%；归母净利润 0.60 亿元，环比下降 22%；毛利率32%，相较上个季度下降 4 个百分点。 二季度化工品物流景气度相较一季度在下降，我们判断三季度化工品物流景气度在筑底中，其中仓储环节最有韧性。 　　航运港口： 　　油轮： 中国终端需求继续改善，关注中东地区产量边际变化。运力&需求边际改善概率较大， 8 月运价或有更佳表现。 跨区贸易增加、航速限制以及运力部署放大运价弹性，旺季可期。 　　散货： 大中型散货船运价改善， BDI 继续攀升，等待 9-10 月旺季到来。 　　集运： 班轮公司为迎旺季继续提高附加费， 3 季度将迎集运出货旺季，运价有望底部回升。关注集装箱船舶集中下水情况。 　　造船： 　　关注造船订单以及新造船价格的边际变化、未来行业产能扩张。 大型船厂交船期已排至 2026 年，部分排至 2027/2028年，对新造船价格有强支撑，或放缓新订单释放速度。 　　投资建议 　　相关受益公司包括： 　　①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份） 　　②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空） 　　③化工品物流（宏川智慧、兴通股份、盛航股份） 　　④航运（中远海能、招商轮船） 　　⑤造船（中国船舶） 　　风险提示 　　①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。