宏源期货-8月策略报告：减产预期支持棉花难跌-230804

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（以下内容从宏源期货《8月策略报告：减产预期支持棉花难跌》研报附件原文摘录）
　　观点分享 　　主要内容： 　　7月份国际、国内棉花期货走势回顾 　　2023/24年度全球棉花供给紧平衡 　　棉花期货未来关注的因素 　　（1）基金在ICE棉花连续加多单 　　（2）国储棉拍卖和滑准税配额发放，对棉花利空有限 　　（3）高温天气，可能会对棉花生长不利 　　（4）市场预期新棉上市将会太高棉花价格 　　结论 　　从目前来看，国内棉花下游需求弱而价格却高企，国储棉拍卖和进口棉花配额发放对于价格打压很有限，ICE棉花不断上涨给郑棉以支撑，加上对于新棉花上市价格高的预期，郑棉仍将保持强势运行。 　　如果从现在棉纱和棉花差价来看，当棉花下跌到16500元时，几乎所有棉纺厂开始盈利，棉纱下游库存低，也会给棉花以支撑。因此我们认为棉花价格跌至16500时，几乎没有下跌空间。