上海证券-创金合信红利低波动：受益中特估政策，震荡市中的稳健投资选择-230803

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（以下内容从上海证券《创金合信红利低波动：受益中特估政策，震荡市中的稳健投资选择》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　红利低波：震荡市中攻守兼备的投资工具 　　红利低波指数自2013年发布以来表现稳健。在市场下跌时获取相对收益的能力十分突出，有效降低了回撤风险。 　　国内经济温和复苏利好指数走势。红利指数和CRB现货指数，红利低波/中证全指和中证全指的股权风险溢价水平呈现正相关。随着国内经济温和复苏，大宗商品供需变化，以及未来更多可能的利好政策出台，红利低波指数有望继续表现优异。 　　指数近期偏大盘价值风格。震荡市中，大盘价值股的抗跌能力较强。 　　红利低波指数与中特估指数的成分股有一定重合度。自2022年年末开始，如何建立具有中国特色的估值体系成为市场热点,指数的50只成分股中有12只为中特估概念股票，权重占比为30.89%。 　　红利低波指数投资价值：收益指标表现优异，投资性价比高 　　指数编制：指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。 　　板块分布：指数成分股主要分布在金融地产、周期、消费和TMT中的传媒板块； 　　国企占比较大：随着央国企估值重塑成为中特估体系的着力点之一，国企投资优势有望逐渐凸显； 　　估值水平较低：截至2023年7月31日，指数PE、PB分别为5.73、0.65，投资性价比较高； 　　风险收益指标表现优异：自指数发布至2023年7月31日，其长期和短期的区间收益和夏普比率均高于其他宽基指数。 　　集中度较低：指数的前十大成分股集中度较低，且在市值、行业上分布较为均衡，能有效分散风险、降低波动。 　　创金合信红利低波动（A：005561、C：005562） 　　创金合信红利低波动（A：005561、C：005562）基金成立于2018年4月26日，基金自成立日至2023年7月31日年化收益达13.55%，跟踪误差仅为1.20%，在同类产品中表现优异，近三年回报在同类产品中排名第一。 　　风险提示 　　基金的历史业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表将来表现；本报告根据公开数据整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测。