财信证券-金工周报2023年第22期：8月银行展现较优交易机会-230802

文本预览：

《财信证券-金工周报2023年第22期：8月银行展现较优交易机会-230802（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财信证券-金工周报2023年第22期：8月银行展现较优交易机会-230802（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从财信证券《金工周报2023年第22期：8月银行展现较优交易机会》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　三维情绪模型：1）三维情绪指标及点评：情绪温度仍持续下探，主力发力积极性持续减弱。从情绪预期持续向上来看，市场对短期走势抱持较乐观的观点，但仍等待主力“用脚投票”加热情绪温度。2）近20交易日模型输出：情绪温度保持下行，情绪面保持悲观，目前仓位为0%。3）“三维情绪择时策略”表现：回测区间（20220101至20230801）内，情绪策略的年化收益为-2.39%，持有沪深300的策略为-15.1%；情绪策略的最大回撤为9.1%，持有沪深300的策略为28.27%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。 　　行业轮动-换手率的量能提示：截至7月数据，下列行业有相对较大的可能发生中期行情趋势的反转：美容护理、煤炭、传媒、银行、基础化工、综合、食品饮料、钢铁、环保、建筑材料、建筑装饰、纺织服饰、农林牧渔、非银金融、商贸零售、房地产。8月量能买入信号：房地产、商贸零售、农林牧渔、建筑装饰、建筑材料、食品饮料、银行、煤炭、美容护理。8月量能卖出信号：无。 　　行业轮动-拥挤度的风险提示：下列行业在7月份触发拥挤或踩踏信号：食品饮料、房地产、商贸零售、建筑材料、银行、非银金融、汽车、石油石化。其中，根据行业成交集中度信号，食品饮料、房地产、商贸零售、建筑材料、非银金融行业市场热度相对较高，但处于长期底部区间，可待观察；根据行业内部关联度信号，房地产、银行、汽车、石油石化行业内部一致性较高，结合7月走势，食品饮料、房地产、商贸零售、建筑材料、银行、非银金融或发生一定程度的拥挤。行业轮动策略：策略将拥挤度信号和行业长中短期走势信号相结合，给出综合的拥挤度卖出指令。7月拥挤度卖出信号：无。 　　小结：综合量能信号和拥挤度信号，房地产行业同时触发底部放量反弹的量能信号、行业内部关联度信号和行业成交集中度信号，说明其内部情绪浓度和交易相对热度同时提升且有较大的可能发生底部反弹，但由于其触发行业成交集中度信号，说明7月交易热度过热。银行行业同时触发底部放量反弹的量能信号和行业内部关联度信号，说明其内部情绪浓度提升且有较大的可能发生底部反弹，目前指数价格主语近两年以来长期的底部区间。结合目前受政策面影响，银行和房地产行业相关度较高，建议对银行和房地产行业持短期谨慎乐观态度。对比银行和房地产行业的成交集中度，银行行业成交集中度仍处于中期和长期以来的相对底部区间，房地产行业成交集中度则蹿升较快，在此方面银行相对房地产具有更高安全边界，需谨防市场对房地产情绪过热的风险。上述分析未纳入基本面分析，而是单看行业的交易特征，在投资过程中，投资者仍需结合行业基本面做综合判断。 　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。